比特币 ETF 创下单日净流出量最高纪录，达到 9.3778 亿美元，BTC 跌破 9 万美元

2025 年 2 月 25 日，美国比特币交易所交易基金 (ETF) 的净流出量达到最高，总额达 9.3778 亿美元，因为比特币跌破了 90,000 美元的门槛。在宏观经济担忧日益加剧的情况下，这一下跌引发了投资者的避险情绪，标志着这些 ETF 自成立以来单日流出量最高。此前的净流出量纪录是 2024 年 12 月 19 日的 6.8 亿美元。

大部分资金流出来自富达的 FBTC，该基金赎回金额高达 3.4465 亿美元，创下自推出以来的最高日流出金额。贝莱德的 IBIT ETF 紧随其后，流出金额为 1.6437 亿美元。其他出现大量资金流出的 ETF 包括 Bitwise 的 BITB（8830 万美元）、Grayscale 的迷你比特币信托基金（8576 万美元）和富兰克林邓普顿的 EZBC（7407 万美元）。

尽管出现大量资金流出，但现货比特币 ETF 的日交易量激增近 167%，达到 77.4 亿美元，表明在抛售期间交易活动强劲。自推出以来，这些 ETF 总体上仍净流入 380.8 亿美元。

导致抛售的因素

此次抛售似乎是由于比特币跌破关键的 90,000 美元大关，以及对唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 拟定的对加拿大和墨西哥进口产品征收关税的担忧所致，该提议将于 3 月生效。25% 的关税可能会推高通胀并减缓经济增长，这可能会给美联储带来采取行动的压力。尽管美联储的立场是只有在通胀接近 2% 的目标时才会降息，但最近的数据显示通胀正在朝着相反的方向发展，加剧了人们的担忧。

链上数据显示抛售压力增加

Santiment 的链上数据也表明抛售压力增加，越来越多的比特币被转移到交易所，而非交易所钱包中的鲸鱼持有量正在下降。这种转变通常表明大型投资者可能出现抛售行为。此外，基金持有的 BTC 供应量正在下降，与现货比特币 ETF 的负净流量一致。自 2 月初以来，这些 ETF 在过去 16 个交易日中有 12 个交易日出现资金流出，总额约为 24.1 亿美元。

分析师见解

21Shares 加密货币研究策略师 Matt Mena 对此次下跌发表了评论，他承认，尽管一些投资者担心比特币已经见顶，但链上和宏观指标表明市场仍处于牛市周期的早期至中期阶段。尽管出现回调，但 Mena 指出，加密货币仍比去年上涨了 50% 以上，凸显了其长期韧性。

梅纳认为，此次调整是“暂时的重置”，而不是周期的结束，这表明，对于那些在最近的选举后犹豫不决的投资者来说，这可能是一个战略性的重新切入点。他警告说，从历史上看，加密货币市场惩罚了那些在关键低点犹豫不决的人，他强调，积累的窗口可能不会持续很长时间。

总而言之，虽然最近比特币 ETF 和大盘的抛售造成了短期不确定性，但像 Mena 这样的分析师认为，这可能代表着长期看涨周期的暂时下跌。