加密风险投资资金预计将激增，PitchBook 预测 2025 年风险投资资金将达到 180 亿美元

PitchBook 分析师 Robert Le 预测，2025 年加密货币风险投资 (VC) 资金将大幅反弹，预计该行业将吸引 180 亿美元或更多的风险投资。与 2024 年预期的 110-120 亿美元相比，这将增长 50%。虽然这仍低于 2021 年和 2022 年投资的约 300 亿美元，但它标志着在 2023 年面临挑战（例如 FTX 崩盘、投资者信任的侵蚀以及利率上升的影响）之后的复苏。

回顾 2023 年和 2024 年，Le 将 2023 年描述为加密货币融资的艰难一年。FTX 的崩溃对市场产生了重大负面影响，削弱了投资者的信任，并创造了更加谨慎的环境。此外，更高的利率使融资成本更高，这增加了困难。然而，2024 年初出现了积极的变化，现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的批准带来了动力。尽管年中有所放缓，但 Le 预计 2024 年的投资额将在 110 亿美元至 120 亿美元之间，比 2023 年增长 10-20%。

对于 2025 年，Le 对加密货币融资的未来持乐观态度。有几个因素促成了这一预期。首先，通才投资者对加密货币领域重新产生了兴趣，这可能导致机构投资者加大投资力度。此外，许多加密货币原生基金拥有大量“干火药”（未投资资本），但需要通才投资者的参与才能实现大幅增长。金融机构也有望在支持该行业方面发挥关键作用，尤其是通过利用它们与监管机构的信任关系。

Le 预计的一个关键转变是专注于应用层投资。虽然前几年重点关注基础设施项目，但 Le 预计重点将转向针对非加密用户的去中心化应用程序 (dApp)。这些 dApp 将提供更好的风险管理解决方案，并吸引加密社区以外的更广泛受众。另一个关键增长领域将是加密基础设施在非加密领域的应用，例如移动、能源数据和其他行业，帮助弥合传统行业与区块链技术之间的差距。Le 将这种转变与亚马逊网络服务 (AWS) 为 Uber 和 Airbnb 等公司提供基础设施以扩大规模和取得成功的方式进行了比较。

Le 还讨论了监管透明度对加密行业未来的重要性。他对 2025 年的监管环境持谨慎乐观的态度，尤其是在即将上任的特朗普政府领导下，美国证券交易委员会 (SEC) 领导层可能会发生变化。这种转变可能会导致执法行动减少，并为加密创新创造更有利的环境。此外，稳定币法案或加密特定法规等立法措施的通过将有利于该行业。然而，Le 指出，即使没有重大的监管变化，仅仅在监管环境中拥有稳定性和可预测性就代表着与过去两年的不确定性相比有所改善。

总之，Le 认为，稳定的监管环境，加上日益增长的机构参与度和向以应用为中心的投资的转变，可能为 2025 年加密行业的重大进步奠定基础。即使新政府和立法者采取“不干预”或“不采取任何行动”的态度，Le 认为，这已经代表了近期监管不确定性时期的改善。这些因素的结合可能会推动加密市场在未来一年走向更强大、更成熟的发展阶段。