以太坊收益率下降可能预示着生态系统的范式转变 | 观点

2024 年 8 月中旬，以太坊 eth 1.42% 的 gas 费用降至 0.6 gwei，创下 2019 年以来的历史新低。虽然有些人认为这是一个令人担忧的下降，但它却是生态系统内更广泛、更健康转变的表现。

较低的 gas 费反映了主网交易量的下降，这反过来又导致验证者的质押收益下降。同时，以太坊交易所交易基金在美国的缓慢采用也增加了市场的不确定性。这些最近的事件促使一些人质疑以太坊的生存能力和长期前景。但这些发展并非预示着危机，而是指向以太坊发展的新篇章——标志着向更成熟和可持续的生态系统的过渡。

收益率下降不应被视为活动或流动性减少的标志，而应视为以太坊成功扩展和在 Layer-2 解决方案之间分配负载的结果。这种转变，加上现货 ETH ETF 等新投资工具，正在创造一个更高效、更易于进入的市场，为以太坊和整个去中心化金融带来长期利益。

以太坊的矛盾增长

以太坊目前正在经历一种可以说是矛盾的增长。一方面，其主网的交易活动减少，收益下降。另一方面，旨在减少交易拥堵的 L2 解决方案正在蓬勃发展。8 月中旬，L2 生态系统的每日交易量飙升至 1242 万笔的历史新高，与此同时，以太坊主网的 gas 费也创下了多年来的最低水平。这些动态表明，以太坊并没有放缓生态系统，而是将其活动转移到更具可扩展性、更高效的层上。

许多人担心验证者的质押收益率下降，这是活动从主网迁移到 L2 的自然结果。随着时间的推移，以太坊的主网可能会演变为专门用于高价值交易的结算层，从而允许大部分低价值活动由 L2 处理。这不是衰退的迹象，而是一个成熟的市场，能够满足不断增长的用户群的需求，同时优化成本和效率。

利益相关者不应该只关注主网的收益，而应该从整体上考虑以太坊的生态系统。吸引更多用户使用该协议、增强可访问性以及推出激励空投和积分系统等举措，可以帮助以太坊进一步巩固其作为去中心化应用和 DeFi 创新首选平台的地位。

DeFi 的影响力不断扩大

以太坊作为 DeFi 基础层的角色继续影响着更广泛的区块链领域。尽管目前存在担忧，但以太坊的增长仍然是创新的强大驱动力，这种演变对于去中心化金融的未来至关重要。

在协议层面，以太坊的持续发展和扩张为用户和开发者创造了一个更具竞争力和可访问性的网络。随着以太坊的扩展，其支持新 dApp 和金融产品的能力不断增强，进一步促进了 DeFi 的成功。这反过来又推动了网络效应，参与度的提高提高了安全性、实用性，并最终提高了采用率。

以太坊的影响力也正在蔓延到传统金融领域，最显著的是通过推出现货 ETH ETF，为机构投资者和散户投资者提供了更熟悉、更受监管的切入点。这些 ETF 降低了那些不熟悉区块链技术但渴望在该领域投资的人的准入门槛。通过提供受监管的框架和被认为比直接购买代币更安全的产品，现货 ETH ETF 正在吸引传统投资者加入以太坊生态系统。这不仅扩大了以太坊的覆盖范围，而且还将 ETH 定位为不仅仅是一种技术驱动的资产——将其转变为一种公认的价值存储手段。

随着这种趋势的持续，我们可以期待以太坊和现实世界资产的进一步融合，从而增强网络的实用性和长期潜力。

支持生态系统转型

在以太坊经历这种范式转变时，重要的是要认识到这些变化是生态系统演进的自然组成部分。质押收益率和 gas 费的降低并不是失败的迹象，而是以太坊适应和扩展能力的体现。支持这一转变对于网络的长期成功至关重要，这可以通过优先考虑用户参与和开发者激励的举措来实现。

例如，Base 等平台（一种 L2 解决方案）在过去 30 天内处理了超过 1.09 亿笔交易，而以太坊只有 3300 万笔。这清楚地表明 L2 在网络增长中发挥着关键作用。然而，承认这种转变还不够；生态系统必须优先考虑 DeFi 协议之间的协作，以构建能够最大限度发挥以太坊潜力的 dApp。这是以太坊实现其以去中心化技术服务大众的实际目标的唯一途径。

以太坊的新曙光

以太坊主网的收益率和 gas 费较低似乎预示着增长放缓，但实际上，这是以太坊可扩展性和效率不断提高的迹象。随着 L2 网络承担更多交易活动，以及现货 ETH ETF 等新金融产品为传统投资者打开大门，以太坊正在发展成为一个更加强大和多功能的平台。

市场动态的起伏（例如最近的收益率下降）是更大转变的一部分，这种转变加强了以太坊作为 DeFi 支柱的地位。以太坊的未来在于其扩展、整合现实世界资产以及在其生态系统中培育繁荣社区的能力。较低的收益率非但不是灾难，反而预示着以太坊将继续引领去中心化创新的新曙光。