Vàng so với Bitcoin: Cuộc chiến tiền tệ khốc liệt trong thời điểm bất ổn

Khi vàng và Bitcoin đều đạt hoặc gần mức cao kỷ lục, cuộc tranh luận về việc loại tiền nào tốt hơn đang trở nên nóng hơn khi các nhà đầu tư tìm kiếm biện pháp phòng ngừa rủi ro trước sự bất ổn kinh tế, lạm phát và thay đổi địa chính trị.

Trong thời điểm áp lực kinh tế gia tăng, hai tài sản đối lập truyền thống — vàng và Bitcoin — đang tăng vọt ở mức hoặc gần mức cao nhất mọi thời đại, gây ra cuộc tranh luận về vai trò của chúng là “tiền cứng”. Khi vàng vượt qua mốc 2.770 đô la và Bitcoin (BTC) dao động gần mức cao nhất mọi thời đại là 73.800 đô la, các đợt tăng giá đồng thời ám chỉ những lo lắng tiềm ẩn trên thị trường. Các nhà đầu tư ngày càng chú ý đến cả hai như một biện pháp phòng ngừa trước sự biến động kinh tế, làm nổi bật cuộc tranh luận về việc tài sản nào giữ giá trị tốt hơn.

Nhu cầu hiểu biết về cuộc tranh luận về tiền tệ cứng là điều cần thiết, đặc biệt là trong thời điểm bất ổn, khi cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ đang diễn ra rất căng thẳng; câu hỏi đặt ra là tài sản nào là biện pháp phòng ngừa tốt hơn trước tình trạng bất ổn kinh tế tiềm ẩn, lạm phát và những thay đổi địa chính trị có thể tác động đến các thị trường truyền thống.

Sự gia tăng của kim loại quý so với Bitcoin

Trong năm qua, vàng đã tăng hơn 38%, trong khi cùng thời điểm đó, Bitcoin đã tăng hơn 115%. Những đỉnh cao này đã thu hút nhiều bình luận từ nhiều nhà đầu tư ở cả hai phía của cuộc tranh luận về tiền cứng, bao gồm Chamath Palihapitiya, Larry Fink và Peter Schiff.

Theo Palihapitiya, “Bitcoin sẽ là tài sản phòng ngừa lạm phát hiệu quả trong 50 đến 100 năm tới”, ông phát biểu trong một podcast gần đây.

“Bạn đang thấy dấu tích cuối cùng của những người sử dụng vàng như một chính sách bảo hiểm kinh tế hợp lý.”

Nhưng đỉnh cao mới nhất của vàng cũng thu hút sự chú ý của những người ủng hộ nổi tiếng, chẳng hạn như người ủng hộ tiền kim loại khét tiếng Peter Schiff, người đã chia sẻ trên X: “Vàng đóng cửa ở mức cao kỷ lục trên 2.755 đô la, đang trên đà đạt năm tốt nhất kể từ năm 1979.”

“Sự khác biệt là vào năm 1979, lạm phát gần đạt đỉnh và thị trường vàng tăng giá sắp kết thúc, trong khi hiện nay, lạm phát gần chạm đáy và thị trường vàng tăng giá mới chỉ bắt đầu.”

Tâm lý lạc quan về kim loại quý, những người khác lại có quan điểm sắc thái hơn về tiền tệ cứng trong thế kỷ 21.

“Vai trò của tiền điện tử là số hóa vàng”, Larry Fink, CEO của BlackRock cho biết trong một phân đoạn gần đây của Fox Business. “Chúng tôi hy vọng các cơ quan quản lý sẽ xem xét hồ sơ ETF giao ngay như một cách để dân chủ hóa tiền điện tử”, công ty quản lý tài sản hàng đầu thế giới tuyên bố.

Bitcoin: ‘vàng kỹ thuật số’, phương tiện lưu trữ giá trị hay phương tiện trao đổi?

Tuy nhiên, không giống như vàng, Bitcoin không có thành tích tồn tại trong nhiều thế kỷ và đã phải đối mặt với những đợt biến động cực độ có thể gây ra thách thức cho những người tìm kiếm sự ổn định. Tuy nhiên, khi Bitcoin đang tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại, sự quan tâm đến tiềm năng của nó như là “vàng kỹ thuật số” vẫn tiếp tục tăng, đặc biệt là trong số các nhà đầu tư trẻ tuổi và am hiểu công nghệ, những người coi trọng tính di động và dễ chuyển nhượng của nó.

Thuật ngữ “mã số” thường gắn liền với sự phát triển của khoa học máy tính và lý thuyết thông tin số, nhưng nó không có một nhà phát minh nào được công nhận rộng rãi. Tuy nhiên, một trong những nhân vật sớm nhất và có ảnh hưởng nhất trong quá trình khái niệm hóa thông tin số là Claude Shannon. Shannon, trong bài báo mang tính đột phá năm 1948 của mình “A Mathematical Theory of Communication”, đã đặt nền móng cho mã hóa số và lý thuyết thông tin, giúp định hình khái niệm về mã số, Bitcoin và ý tưởng rằng tiền cứng có thể được mã hóa thông qua công nghệ blockchain, mã hóa và giới hạn nguồn cung.

Những cuộc biểu tình này có phải là dấu hiệu cảnh báo sớm không?

Sự gia tăng của cả vàng và Bitcoin có thể không chỉ phản ánh động thái của từng thị trường; nó có thể báo hiệu sự bất an ngày càng tăng đối với nền kinh tế nói chung.

Theo lịch sử, những động thái mạnh mẽ của các tài sản này thường diễn ra trước khi suy thoái kinh tế khi các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn khỏi sự hỗn loạn dự kiến. Mô hình này, như đã quan sát thấy vào đầu những năm 1970 và trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, có thể cho thấy rằng sự tăng giá ngày nay đang báo hiệu sự thiếu tự tin vào các thị trường tài chính truyền thống.

Nghiên cứu học thuật ủng hộ luận điểm này. Nghiên cứu của Bouri và cộng sự (2017) lưu ý rằng Bitcoin có thể đóng vai trò là “một hàng rào tương tự như vàng, đặc biệt là để ứng phó với tình trạng mất giá tiền tệ và bất ổn kinh tế vĩ mô”. Điều này được Ratner và Chiu (2013) nhắc lại, họ nhận thấy rằng “các nhà đầu tư thường đổ xô đến các tài sản được coi là an toàn hơn, bao gồm kim loại quý và các tài sản thay thế như Bitcoin”, đặc biệt là trong thời kỳ khủng hoảng tài chính. Reboredo (2013) tiếp tục ủng hộ luận điểm này bằng cách nhấn mạnh tính ổn định của các kim loại quý như vàng, nêu rằng các sự kiện kinh tế vĩ mô và khủng hoảng tài chính “thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định ở vàng”, củng cố vai trò của vàng như một nơi trú ẩn an toàn.

Thật vậy, nguồn cung vàng tăng dần thông qua khai thác, với những hạn chế vật lý giúp giá trị của nó ổn định theo thời gian. Tuy nhiên, Bitcoin hoạt động theo mức cung cố định, được mã hóa là 21 triệu đồng, dự kiến ​​sẽ đạt được vào năm 2140. Sự khan hiếm được lập trình này, kết hợp với các sự kiện halving của Bitcoin (giảm phần thưởng cho thợ đào sau mỗi bốn năm), đã củng cố quan điểm giảm phát của tài sản này.

Cuộc tranh luận về tiền tệ cứng vào năm 2025

Khi cả vàng và Bitcoin tiếp tục tăng giá, các nhà đầu tư phải đưa ra một lựa chọn quan trọng: một tài sản truyền thống từ lâu đã đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn hoặc một giải pháp thay thế kỹ thuật số mới hơn với những lợi thế rõ ràng về tính di động và tính khan hiếm. Cuộc tranh luận về việc “tiền cứng” nào tốt hơn vẫn chưa được giải quyết, nhưng có một điều rõ ràng là cả hai tài sản đều được nhiều đối tượng ngày càng coi trọng sự ổn định trong thời điểm bất ổn. Liệu hướng đi của nền kinh tế có xác nhận vị thế phòng thủ này hay không vẫn còn phải chờ xem, nhưng nếu lịch sử là bất kỳ chỉ dẫn nào, vàng và Bitcoin có thể một lần nữa đóng vai trò là những chỉ báo sớm về sự thay đổi trong tương lai. Chỉ cần không nhắc đến Ethereum.