Gold vs. Bitcoin: Isang hard money showdown sa hindi tiyak na panahon

Sa ginto at Bitcoin na pareho sa o malapit sa pinakamataas na record, ang debate kung alin ang mas mahusay na ‘hard money’ ay umiinit habang ang mga mamumuhunan ay naghahanap ng mga hedge laban sa kawalan ng katiyakan sa ekonomiya, inflation, at geopolitical na pagbabago.

Sa panahon ng tumataas na pang-ekonomiyang panggigipit, dalawang tradisyonal na sumasalungat na mga asset — ginto at Bitcoin — ay umaakyat sa o malapit sa kanilang pinakamataas sa lahat ng oras, na pumukaw ng debate tungkol sa kanilang mga tungkulin bilang “hard money.” Habang lumalagpas ang ginto sa $2,770 na marka at ang Bitcoin (BTC) ay lumalapit sa lahat ng oras na mataas na $73,800, ang sabay-sabay na mga rally ay nagpapahiwatig ng pinagbabatayan ng mga pagkabalisa sa merkado. Ang mga mamumuhunan ay lalong tumitingin sa kapwa bilang nagtatanggol na mga hedge laban sa pagkasumpungin ng ekonomiya, na nagbibigay ng pansin sa debate kung aling asset ang mas mahusay na humahawak sa halaga nito.

Ang pangangailangan para sa pag-unawa sa hard money debate ay mahalaga, lalo na sa hindi tiyak na mga panahon, sa US halalan sa isang neck-and-neck race; lumitaw ang mga tanong kung aling asset ang mas mahusay na bakod laban sa potensyal na kawalang-tatag ng ekonomiya, inflation, at geopolitical shift na maaaring makaapekto sa mga tradisyonal na merkado.

Pagdagsa sa mahahalagang metal kumpara sa Bitcoin

Sa nakalipas na taon, ang ginto ay tumaas ng higit sa 38%, habang sa parehong oras, ang Bitcoin ay tumaas ng isang lilim ng higit sa 115%. Ang mga taluktok na ito ay nakakuha ng komentaryo mula sa iba’t ibang mamumuhunan sa magkabilang panig ng hard money debate, kabilang sina Chamath Palihapitiya, Larry Fink, at Peter Schiff.

Ayon kay Palihapitiya, “Ang Bitcoin ay magiging matunog na inflation hedge asset para sa susunod na 50 hanggang 100 taon,” sabi niya sa isang kamakailang podcast.

“Nakikita mo ang mga huling bakas ng mga taong gumagamit ng ginto bilang isang makatwirang patakaran sa seguro sa ekonomiya.”

Ngunit ang pinakahuling peak ng ginto ay nakakuha din ng komento mula sa mga kilalang tagapagtaguyod, tulad ng kilalang tagapagtaguyod ng pera ng metal na si Peter Schiff, na nagbahagi sa X: “Ang ginto ay nagsara sa isang rekord na mataas sa itaas $2,755, sa track para sa pinakamahusay na taon nito mula noong 1979.”

“Ang kaibahan ay noong 1979, ang inflation ay malapit na sa pinakamataas nito at ang gold bull market ay malapit nang matapos, samantalang ngayon, ang inflation ay malapit na sa labangan nito at ang gold bull market ay nagsisimula pa lang.”

Bullish sentiments sa mahalagang mga metal, ang iba ay mas nuanced sa kanilang mga pananaw kung ano ang hitsura ng mahirap na pera sa ika-21 siglo.

“Ang papel ng crypto ay pag-digitize ng ginto,” sabi ni Larry Fink, CEO ng BlackRock sa isang kamakailang segment ng Fox Business. “Umaasa kami na tingnan ng mga regulator ang mga paghahain ng Spot ETF bilang isang paraan para gawing demokrasya ang crypto,” sabi ng nangungunang asset manager sa mundo.

Bitcoin: ‘digital gold,’ store of value o medium of exchange?

Hindi tulad ng ginto, gayunpaman, ang Bitcoin ay kulang sa isang siglong mahabang track record at nahaharap sa mga labanan ng matinding pagkasumpungin na maaaring magdulot ng mga hamon para sa mga naghahanap ng katatagan. Gayunpaman, sa papalapit na ang Bitcoin sa lahat ng oras na mataas, ang interes sa potensyal nito bilang “digital na ginto” ay patuloy na lumalaki, lalo na sa mga mas bata at tech-savvy na mamumuhunan na pinahahalagahan ang portability at kadalian ng paglipat nito.

Ang terminong “digital code” ay madalas na nauugnay sa pag-unlad ng computer science at digital information theory, ngunit wala itong iisang imbentor na kinikilala ng lahat. Gayunpaman, ang isa sa pinakamaagang at pinaka-maimpluwensyang figure sa conceptualization ng digital na impormasyon ay si Claude Shannon. Si Shannon, sa kanyang groundbreaking noong 1948 na papel na “A Mathematical Theory of Communication,” ay naglatag ng pundasyon para sa digital encoding at information theory, na tumulong sa paghubog ng konsepto ng digital code, Bitcoin, at ang ideya na ang hard money ay maaaring ma-encode sa pamamagitan ng blockchain technology, encryption. at isang limitasyon sa supply.

Ang mga rally ba na ito ay isang tanda ng maagang babala?

Ang pagtaas sa parehong ginto at Bitcoin ay maaaring higit pa sa isang pagmuni-muni ng indibidwal na dinamika ng merkado; maaari itong magpahiwatig ng lumalaking pagkabalisa sa mas malawak na ekonomiya.

Sa kasaysayan, ang matalim na paggalaw sa mga asset na ito ay madalas na nauuna sa pagbagsak ng ekonomiya habang ang mga mamumuhunan ay naghahanap ng kanlungan mula sa inaasahang kaguluhan. Ang pattern na ito, tulad ng naobserbahan noong unang bahagi ng 1970s at noong 2008 na krisis sa pananalapi, ay maaaring magmungkahi na ang mga pagtaas ng presyo ngayon ay nagpapahiwatig ng kawalan ng kumpiyansa sa mga tradisyonal na pamilihang pinansyal.

Sinusuportahan ng akademikong pananaliksik ang tesis na ito. Pananaliksik ni Bouri et al. (2017) ay nagsasaad na ang Bitcoin ay maaaring magsilbi bilang “isang bakod na katulad ng ginto, lalo na bilang tugon sa pagpapababa ng halaga ng pera at kawalan ng katiyakan ng macroeconomic.” Ito ay sinalita nina Ratner at Chiu (2013), na nag-obserba na “madalas na dumadagsa ang mga mamumuhunan sa mga asset na itinuturing na mas ligtas, kabilang ang mga mahalagang metal at alternatibong asset tulad ng Bitcoin,” lalo na sa mga panahon ng krisis sa pananalapi. Higit pang sinusuportahan ng Reboredo (2013) ang tesis na ito sa pamamagitan ng pag-highlight sa katatagan ng mga mahalagang metal tulad ng ginto, na nagsasaad na ang mga kaganapan sa macroeconomic at krisis sa pananalapi ay “nagtutulak sa mga mamumuhunan na maghanap ng katatagan sa ginto,” na nagpapatibay sa papel nito bilang isang ligtas na kanlungan.

Sa katunayan, ang suplay ng ginto ay unti-unting lumalaki sa pamamagitan ng pagmimina, na may mga pisikal na hadlang na nagpanatiling matatag sa halaga nito sa paglipas ng panahon. Ang Bitcoin, gayunpaman, ay nagpapatakbo sa isang nakapirming, naka-code na supply cap na 21 milyong mga barya, na inaasahang maabot sa 2140. Ang naka-program na kakulangan na ito, na sinamahan ng mga kaganapan sa paghahati ng Bitcoin (na nagpapababa ng gantimpala para sa mga minero bawat apat na taon), ay nagpatibay ng isang deflationary view ng asset.

Ang hard money debate sa 2025

Habang ang parehong ginto at Bitcoin ay patuloy na nag-rally, ang mga mamumuhunan ay natitira sa isang kritikal na pagpipilian: isang tradisyonal na asset na matagal nang nagsisilbing isang ligtas na kanlungan o isang mas bago, digital na alternatibo na may natatanging mga pakinabang sa portability at kakulangan. Ang debate tungkol sa kung alin ang mas mahusay na “hard money” ay hindi pa naaayos, ngunit isang bagay ang malinaw-parehong mga asset ay sumasalamin sa lumalaking audience na pinahahalagahan ang katatagan sa hindi tiyak na mga oras. Kung ang direksyon ng ekonomiya ay magpapatunay sa nagtatanggol na pagpoposisyon na ito ay nananatiling makikita, ngunit kung ang kasaysayan ay anumang gabay, ginto, at Bitcoin ay maaaring muling magsilbi bilang mga maagang tagapagpahiwatig ng mga pagbabago sa abot-tanaw. Huwag lang banggitin ang Ethereum.