O que são stablecoins e como funcionam?

As stablecoins tornaram-se um componente chave do ecossistema de criptomoedas. Se é novo no mundo da criptografia, compreender as stablecoins é crucial. Neste artigo iremos explorar o papel das stablecoins, os diferentes tipos, como funcionam, os seus riscos e a sua importância no espaço financeiro.

O que são stablecoins?

As stablecoins são um tipo de criptomoeda concebida para manter um valor estável. Estão normalmente ligados a uma reserva de ativos, como moedas fiduciárias (como o dólar americano) ou commodities (como o ouro), ou até mesmo outras criptomoedas (como Bitcoin ou Ethereum).

Em 2024, a capitalização bolsista da stablecoin aumentou de 83 mil milhões de dólares no ano passado para 173 mil milhões de dólares, sinalizando uma aceitação crescente, apesar de desafios ocasionais, como depegging ou problemas de liquidez.

Tipos de stablecoins

Existem vários tipos de stablecoins no mercado. Eis os três principais por capitalização bolsista:

• Tether (USDT): A stablecoin mais utilizada, ligada ao dólar norte-americano, com uma capitalização bolsista de 119 mil milhões de dólares.
• USD Coin (USDC): Outra stablecoin indexada ao dólar norte-americano que resistiu a uma desvalorização significativa em 2023, agora avaliada em 35,57 mil milhões de dólares.
• Dai (DAI): Uma stablecoin descentralizada apoiada principalmente pelo Ethereum (ETH) através do Maker Protocol, com uma capitalização bolsista de 5,87 mil milhões de dólares.

Como funcionam os Stablecoins?

O principal objetivo das stablecoins é proporcionar estabilidade de preços no volátil mercado criptográfico. Para o conseguir, as stablecoins são normalmente ligadas a ativos como o dólar americano na proporção de 1:1. Por exemplo, para cada moeda estável emitida, uma quantidade correspondente de moeda fiduciária (como USD) ou garantia (como criptomoedas) suporta-a.

As stablecoins podem ser classificadas em três categorias com base na forma como mantêm o seu valor:

1. Stablecoins com garantia fiduciária: são apoiadas por moedas fiduciárias, como o dólar americano ou o euro. Por cada unidade de stablecoin emitida, o emitente mantém uma quantidade equivalente de moeda fiduciária em reserva.
2. Stablecoins cripto-colateralizados: são suportados por outras criptomoedas, como o Ethereum, e são geralmente descentralizados. Um exemplo é o Dai (DAI) , onde os utilizadores apostam criptoativos para cunhar stablecoins. O índice de garantia é ajustado dinamicamente para manter o valor estável.
3. Stablecoins algorítmicos: Estes stablecoins utilizam algoritmos e contratos inteligentes para controlar a oferta e a procura, mantendo o seu valor sem a necessidade de reservas tradicionais. No entanto, são mais arriscados e têm sido associados a incidentes como o colapso da Terra (LUNA) .

Riscos de stablecoins

Apesar das suas vantagens, as stablecoins apresentam certos riscos:

• Reservas/Escassez de Garantias: A estabilidade de uma stablecoin depende da manutenção de reservas suficientes por parte do emitente. Se as reservas forem mal geridas ou não tiverem transparência, a moeda pode desvalorizar, causando prejuízos aos investidores.
• Resgate de Liquidez: Em tempos de instabilidade do mercado, resgatar as stablecoins pelo seu valor esperado pode tornar-se difícil, levando a possíveis flutuações ou perdas de preço.
• Riscos de estabilidade algorítmica: as stablecoins algorítmicas dependem de sistemas complexos para manter a sua indexação. Se estes sistemas falharem, a moeda pode despegar-se, como se vê no TerraUSD .
• Confiança e imagem pública: A estabilidade de uma stablecoin está também ligada à confiança do público. Se a reputação ou a imagem da marca de uma moeda vacilar, o seu valor também poderá falhar.

Para que servem os Stablecoins?

As stablecoins desempenham vários papéis importantes no ecossistema criptográfico:

• Negociação e Investimento: Proporcionam um meio estável para os comerciantes de criptografia comprarem, venderem e transferirem fundos sem exposição à volatilidade das criptomoedas tradicionais como o Bitcoin ou o Ethereum. O Tether (USDT) é uma escolha comum para tais transações.
• Finanças Descentralizadas (DeFi): Os Stablecoins desempenham um papel central no ecossistema DeFi, onde são utilizados como garantia em plataformas de empréstimo e empréstimo, permitindo aos utilizadores ganhar juros sobre as suas participações.
• Pagamentos e remessas: As empresas e os particulares utilizam as stablecoins para efetuar pagamentos ou enviar remessas internacionais. A sua estabilidade torna-os uma alternativa atractiva aos activos voláteis.
• Pagamento de salários: Algumas empresas utilizam stablecoins para pagar aos funcionários, especialmente em regiões com moedas locais instáveis.

Porque é que os Stablecoins são importantes?

As stablecoins oferecem vários benefícios:

• Volatilidade reduzida: Ao atrelar-se a ativos estáveis ​​​​como o dólar americano, as stablecoins oferecem um porto seguro contra as flutuações de preços observadas noutras criptomoedas.
• Acesso ao DeFi: As Stablecoins permitem aplicações de finanças descentralizadas (DeFi), onde os utilizadores podem aceder a serviços como empréstimos, empréstimos e obtenção de juros.
• Inclusão financeira: Os Stablecoins oferecem uma solução para pessoas em países com moedas locais voláteis, ajudando-as a proteger-se contra a inflação e a efetuar pagamentos num ativo digital estável.
• Facilidade de comércio: Servem como moeda base ideal para as bolsas de criptomoedas, simplificando o processo de compra e venda de outras criptomoedas.

Regulamentação e o futuro dos Stablecoins

As stablecoins tiveram um impacto significativo no setor financeiro e o seu papel no mundo financeiro em evolução continua a expandir-se. As moedas digitais dos bancos centrais (CBDCs) são vistas como um sinal de como as stablecoins podem influenciar as finanças tradicionais.

No entanto, as stablecoins ainda operam numa área regulatória cinzenta em muitos países. Serão necessários quadros mais claros e uma maior regulamentação para a sua adopção generalizada. Em 2024 e posteriormente, poderão surgir novas regulamentações, especialmente na União Europeia, o que poderá ter um impacto significativo no desenvolvimento da moeda estável.

No geral, embora o futuro das stablecoins ainda esteja em desenvolvimento, o seu papel nas criptomoedas e nos setores financeiros mais amplos está a tornar-se cada vez mais crucial. À medida que continuam a crescer, é importante estar atento à evolução da regulamentação e da adoção.

As stablecoins são a pedra basilar do mercado das criptomoedas, oferecendo estabilidade e preenchendo a lacuna entre o mundo volátil dos criptoativos e o sistema financeiro tradicional. Ao compreender como funcionam as stablecoins, os seus casos de utilização e os riscos associados, poderá tomar decisões mais informadas se decidir interagir com elas no futuro.