Ações da Strategy caem 11% com Bitcoin abaixo dos 90 mil dólares, aumentando as preocupações com a liquidação

As ações da Strategy caíram 11% a 25 de fevereiro, quando o Bitcoin caiu abaixo dos 90.000 dólares, gerando preocupações sobre a enorme exposição da empresa ao Bitcoin, o que pode levar a uma liquidação forçada. A Strategy é a maior detentora corporativa de Bitcoin, com 499.096 Bitcoins no valor de aproximadamente 44 mil milhões de dólares, o que torna a sua estabilidade financeira fortemente ligada às flutuações de preço do Bitcoin.

A queda do valor do Bitcoin levantou especulações de que a Strategy poderia enfrentar a liquidação. No entanto, os analistas do The Kobeissi Letter garantiram que tais receios são exagerados. A empresa detém 8,2 mil milhões de dólares em dívidas, com um rácio de alavancagem de cerca de 19%. A maior parte desta dívida está estruturada como obrigações convertíveis com valores de conversão definidos abaixo do preço atual das ações, ajudando a mitigar o risco de incumprimento imediato.

As preocupações com a liquidação não são novidade para a Strategy. Em 2022, durante a queda do Bitcoin de 70.000 dólares para 15.000 dólares, surgiram preocupações semelhantes, mas a Strategy continuou a acumular Bitcoin. A estratégia da empresa passa por angariar capital para comprar mais Bitcoin e tratar estes ativos como ativos e não como passivos. No entanto, uma queda prolongada no preço do Bitcoin pode dificultar a captação de capital por parte da empresa e pode afetar a confiança dos investidores se o Bitcoin cair abaixo do seu preço médio de compra de 66.350 dólares.

Uma liquidação forçada exigiria provavelmente um grande evento corporativo, como a falência ou a votação dos acionistas, ambos os quais parecem improváveis. O fundador da Strategy, Michael Saylor, desvalorizou os receios de liquidação, enfatizando o compromisso de longo prazo da empresa com o Bitcoin. Em 2025, a Strategy já comprou mais de 50.000 Bitcoins e detém cerca de 2% do fornecimento total da criptomoeda.

A 26 de fevereiro, o Bitcoin estava a ser negociado a cerca de 88.500 dólares, uma queda de mais de 5% nas últimas 24 horas e quase 20% abaixo do seu máximo histórico de 109.000 dólares.