10 empresas lançam títulos do Tesouro Bitcoin, mas não a Microsoft: riscos e benefícios explicados

Nos últimos anos, o Bitcoin ganhou força como um potencial acréscimo aos tesouros corporativos, apresentado como um “ouro digital” com a capacidade de se proteger contra a inflação e a desvalorização cambial. À medida que o preço do Bitcoin continua a subir, tornou-se um ativo atrativo para as empresas que procuram diversificar as suas estratégias financeiras. No entanto, embora algumas grandes corporações como a Microsoft tenham resistido à ideia, outras abraçaram o Bitcoin como um elemento-chave das suas políticas de tesouraria.

Os benefícios do Bitcoin nos títulos corporativos

• Proteção contra a inflação : O fornecimento fixo de 21 milhões de moedas Bitcoin posiciona-o como uma potencial proteção contra a inflação, especialmente porque as moedas fiduciárias perdem valor com o tempo. Para as empresas, manter o Bitcoin poderá compensar a diminuição do poder de compra das suas reservas de caixa.
• Diversificação de Ativos : Adicionar Bitcoin a uma tesouraria empresarial oferece diversificação, equilibrando os ativos tradicionais, como dinheiro, obrigações e ações. A natureza descentralizada e a liquidez global do Bitcoin tornam-no uma escolha atraente em comparação com as formas mais tradicionais de armazenamento de riqueza.
• Potencial de valorização a longo prazo : Historicamente, o Bitcoin tem apresentado uma valorização significativa. Com o seu preço a atingir um máximo histórico de mais de 108.000 dólares em dezembro de 2024, o seu potencial de crescimento é apelativo para as tesourarias empresariais que procuram retornos a longo prazo.
• Liquidez : O Bitcoin é um dos ativos mais líquidos do mundo, o que significa que as empresas podem comprar e vender grandes quantidades de Bitcoin rapidamente, se necessário, sem impactar significativamente o mercado.

Os riscos envolvidos

• Volatilidade : O preço do Bitcoin é notoriamente volátil, tornando-o um ativo arriscado para as empresas. Em períodos de recessão do mercado, o preço do Bitcoin pode cair significativamente, o que pode resultar em perdas substanciais se uma empresa mantiver uma posição de grande dimensão.
• Incerteza regulatória : Os governos de todo o mundo ainda estão a refinar as suas políticas sobre criptomoedas, e mudanças regulatórias repentinas podem ter impacto no valor do Bitcoin ou na sua acessibilidade. As empresas podem enfrentar riscos relacionados com o cumprimento e a alteração das políticas fiscais.
• Desafios de liquidez : Embora o Bitcoin seja altamente líquido, as grandes vendas durante as quedas do mercado podem piorar as quedas de preços. As empresas podem ter dificuldade em descarregar grandes quantidades de Bitcoin sem afetar negativamente o seu preço de mercado, especialmente durante períodos de baixa procura.

A resistência da Microsoft a um tesouro Bitcoin

Apesar da crescente popularidade do Bitcoin entre as empresas, o conselho da Microsoft rejeitou recentemente uma proposta para estabelecer um tesouro Bitcoin, influenciado pelo ceticismo de longa data do cofundador Bill Gates. Gates tem sido um crítico veemente do Bitcoin, considerando-o “100% baseado na teoria do maior tolo”. Esta rejeição destaca a preocupação com a volatilidade do Bitcoin e os potenciais riscos que representa para uma empresa grande e estabelecida como a Microsoft.

O evangelista do Bitcoin, Michael Saylor, presidente da MicroStrategy, tentou convencer a Microsoft dos potenciais benefícios de manter o Bitcoin, apontando para o sucesso da sua própria empresa. A tesouraria de Bitcoin da MicroStrategy cresceu significativamente ao longo dos anos, com a empresa a deter mais de 439.000 Bitcoin em dezembro de 2024. A proposta de Saylor é simples: o Bitcoin poderá aumentar a capitalização de mercado da Microsoft e atuar como uma salvaguarda financeira em tempos de incerteza económica. No entanto, o conselho da Microsoft não ficou convencido.

Empresas que adotam títulos do Tesouro Bitcoin

Embora a Microsoft tenha rejeitado a ideia, pelo menos 10 outras empresas adotaram o Bitcoin como parte da sua estratégia financeira:

1. Genius Group : Esta empresa de educação alimentada por IA implementou uma estratégia “Bitcoin-first”, comprometendo 90% ou mais das suas reservas em Bitcoin. Em novembro de 2024, comprou 110 Bitcoins por 10 milhões de dólares e, mais tarde, adquiriu mais 194 BTC por 18 milhões de dólares.
2. Worksport : Fornecedora de acessórios para camiões com sede nos EUA, a Worksport anunciou em dezembro que iria adicionar Bitcoin e XRP ao seu tesouro, comprometendo 10% do seu excesso de cash-flow operacional para esta estratégia.
3. Amazon : Os acionistas estão a pedir ao conselho da Amazon que avalie os potenciais benefícios do Bitcoin, especialmente como proteção contra a inflação e ativo de crescimento. Uma proposta apresentada em dezembro de 2024 sugere que o Bitcoin poderia proteger as reservas de caixa de 88 mil milhões de dólares da Amazon.
4. MicroStrategy : Como maior detentora corporativa de Bitcoin, a MicroStrategy, sob a liderança de Saylor, continua a expandir o seu tesouro de Bitcoin. A empresa acumulou mais de 439.000 Bitcoins, tornando-se a maior detentora corporativa de Bitcoins em todo o mundo.
5. Marathon Digital Holdings : Uma das maiores empresas de mineração de Bitcoin, a Marathon possui mais de 44.000 Bitcoins e retém todos os BTC que extrai. O CEO da empresa expressou uma forte confiança no valor do Bitcoin a longo prazo.
6. Tesla : A compra de Bitcoin por 1,5 mil milhões de dólares pela Tesla em 2021 fez manchetes, e a empresa continua a deter um tesouro significativo de Bitcoin. Também movimentou quantidades substanciais de Bitcoin entre carteiras, levantando questões sobre a sua estratégia.
7. Coinbase : Como uma importante bolsa de criptomoedas, a Coinbase detém mais de 9.400 Bitcoins nas suas reservas. O papel da empresa como guardiã de outros investidores institucionais reforça a sua posição no ecossistema criptográfico.
8. Hut 8 Mining Corp : Esta empresa de mineração de Bitcoin adicionou recentemente 990 Bitcoin às suas reservas, elevando as suas participações totais para mais de 10.000 BTC, tornando-a uma das maiores detentoras corporativas de Bitcoin em todo o mundo.
9. Block (anteriormente Square) : Liderado por Jack Dorsey, Block abraçou o Bitcoin mantendo 8.027 BTC nas suas reservas e mudando o seu foco para a mineração de Bitcoin.
10. OneMedNet : Uma empresa de dados de saúde, a OneMedNet detém 34 Bitcoins como parte da sua estratégia financeira, inspirada no sucesso das políticas de tesouraria de Bitcoin, como as defendidas pela MicroStrategy.

O debate sobre os títulos Bitcoin está longe de terminar. Embora algumas empresas, como a Microsoft, permaneçam hesitantes devido à volatilidade e às incertezas regulamentares em torno do Bitcoin, outras vêem-no como um ativo estratégico que poderá oferecer benefícios a longo prazo. O potencial de diversificação, proteção contra a inflação e liquidez do Bitcoin torna-o uma opção atrativa para as empresas que procuram garantir o seu futuro financeiro num ambiente económico cada vez mais incerto. Contudo, os seus riscos, incluindo a volatilidade dos preços e a ambiguidade regulamentar, não podem ser ignorados. À medida que mais empresas como a MicroStrategy e a Amazon exploram o Bitcoin, a conversa sobre o seu papel nas tesourarias empresariais continuará a evoluir.