Miles Deutscher menyoroti alasan mengapa musim altcoin belum dimulai

Analis kripto Miles Deutscher telah berbagi wawasannya tentang mengapa musim altcoin yang sangat dinantikan belum terwujud, menunjuk pada peralihan modal spekulatif dari altcoin utama ke koin meme berkapitalisasi rendah on-chain. Menurut Deutscher, platform seperti Pump Fun, yang memungkinkan pengguna membuat dan memperdagangkan koin meme dengan mudah, telah memainkan peran utama dalam mengalihkan modal yang biasanya mengalir ke altcoin berkapitalisasi pasar menengah hingga tinggi.

Dalam unggahannya baru-baru ini di X, Deutscher menjelaskan bahwa secara historis, ketika Bitcoin menguat, modal spekulatif cenderung mengalir ke altcoin dengan kapitalisasi pasar menengah hingga tinggi, yang memicu apa yang biasa disebut para pedagang sebagai “musim altcoin.” Indeks Musim Altcoin CMC , yang melacak seberapa baik kinerja altcoin relatif terhadap Bitcoin, saat ini hanya berada di angka 37, jauh di bawah ambang batas 75% yang diperlukan untuk menandakan musim altcoin.

Deutscher mencatat bahwa siklus ini telah menyimpang dari tradisi, dengan para pedagang memilih untuk berinvestasi pada token on-chain berkapitalisasi rendah alih-alih altcoin yang mapan. Pergeseran ini sebagian besar disebabkan oleh maraknya platform seperti Pump Fun , yang membuatnya sangat mudah bagi siapa saja untuk membuat dan memperdagangkan koin meme. Fenomena ini telah menciptakan kegilaan spekulatif yang mirip dengan lingkungan “kasino” di bidang kripto, di mana investor awal dan orang dalam dapat melihat keuntungan yang signifikan, sementara pendatang baru, yang sering kali merupakan investor ritel, menghadapi kerugian besar karena token ini cenderung kehilangan sebagian besar nilainya segera setelah peluncuran.

Berbeda dengan tahun 2022, ketika kerugian ritel sebagian besar terbatas pada altcoin utama dengan likuiditas yang layak di bursa terpusat, kali ini, banyak investor ritel terperangkap dalam koin meme on-chain yang tidak likuid. Deutscher yakin hal ini telah menyebabkan kerusakan kekayaan yang lebih besar daripada yang terlihat pada pasar melemah di awal tahun 2022 (dengan pengecualian keruntuhan LUNA). Sementara Bitcoin dan beberapa altcoin utama masih dalam tren bullish yang lebih luas, modal spekulatif yang mengalir ke koin meme telah menghentikan musim altcoin yang biasa.

Menariknya, Deutscher tidak menyalahkan platform seperti Pump Fun atas tren ini. Sebaliknya, ia menunjuk pada peraturan ketat dari SEC AS, yang telah mempersulit proyek untuk diluncurkan secara adil melalui saluran tradisional. Hasilnya, proyek telah beralih ke model baru yang memungkinkan pembuatan dan perdagangan token lebih mudah. Deutscher mengakhiri postingannya dengan catatan penuh harapan, berspekulasi bahwa berbagai hal mungkin berubah jika lingkungan regulasi bergeser, mungkin dengan pemerintahan politik yang berbeda, seperti di bawah potensi kepresidenan Trump.

Singkatnya, kurangnya musim altcoin dapat dikaitkan dengan modal spekulatif yang dialihkan ke koin meme berkapitalisasi rendah, dan kebutuhan industri untuk beradaptasi dengan tantangan regulasi dengan mengeksplorasi cara baru untuk meluncurkan dan memperdagangkan token.