Ethereum merosot karena arus keluar ETF meningkat, saldo CEX meningkat, dan hasil staking menurun

Ethereum menghadapi masa sulit baru-baru ini, karena beberapa metrik utama menunjukkan bahwa mata uang kripto terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar ini sedang tertekan. Meskipun pasar mata uang kripto yang lebih luas mengalami fluktuasi, Ethereum menghadapi tantangan signifikan yang menyebabkan penurunan harganya. Saat ini, Ethereum diperdagangkan pada harga $3.268, turun dari harga tertinggi $4.104 bulan lalu, yang mencerminkan tren yang lebih besar yang diamati di ruang mata uang kripto, di mana Bitcoin juga mengalami penurunan dari puncaknya sepanjang masa sebesar $108.000 menjadi di bawah $95.000.

Faktor utama yang berkontribusi terhadap penurunan harga Ethereum adalah arus keluar yang signifikan dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang berfokus pada Ethereum. Menurut data dari SoSoValue, ETF Ethereum telah mengalami penurunan aset yang besar, merugi $68 juta pada hari Jumat, menyusul arus keluar yang lebih besar lagi sebesar $159,3 juta pada hari Kamis dan $86 juta pada hari Rabu. Arus keluar ini menunjukkan bahwa sentimen investor terhadap Ethereum di pasar keuangan tradisional mungkin memudar. Saat ini, ETF Ethereum memiliki aset senilai $11,61 miliar, yang hanya sekitar 2,96% dari total kapitalisasi pasar Ethereum. Sebagai perbandingan, ETF Bitcoin mengelola aset senilai $107 miliar, yang mewakili 5,2% dari kapitalisasi pasar Bitcoin, yang menunjukkan bahwa Bitcoin terus menarik lebih banyak perhatian investor di ruang ETF.

Seiring dengan penurunan permintaan ETF, saldo Ethereum di bursa terpusat juga meningkat. Menurut data dari CoinGlass, jumlah total Ethereum yang disimpan di bursa telah meningkat menjadi 15,8 juta ETH, naik dari 15,3 juta ETH pada akhir Desember. Peningkatan saldo bursa ini menunjukkan bahwa semakin banyak investor yang memindahkan Ethereum mereka dari dompet pribadi ke bursa, yang biasanya dilihat sebagai langkah pertama sebelum menjual aset. Ketika sejumlah besar mata uang kripto dipindahkan ke bursa terpusat, hal itu sering kali menandakan potensi peningkatan tekanan jual, karena investor mungkin bersiap untuk melikuidasi kepemilikan mereka.

Selain peningkatan saldo bursa, open interest berjangka Ethereum juga turun. Open interest untuk kontrak berjangka Ethereum, yang mencapai titik tertinggi $31,1 miliar pada bulan Desember, telah turun menjadi $28,4 miliar dalam beberapa hari terakhir. Penurunan ini menunjukkan penurunan permintaan untuk kontrak berjangka Ethereum, yang selanjutnya menambah tekanan ke bawah pada aset tersebut. Open interest berjangka dapat memberikan wawasan tentang sentimen pasar, dan ketika open interest turun, hal itu sering kali menunjukkan aktivitas spekulatif yang lebih sedikit dan kepercayaan investor yang lebih rendah terhadap pergerakan harga jangka pendek.

Akan tetapi, meskipun indikator-indikator ini menunjukkan kelemahan, indikator-indikator ini belum tentu merupakan tanda penurunan yang berkepanjangan. Ethereum secara historis telah mengalami kenaikan harga ketika minat terbuka dalam kontrak berjangka turun, seperti selama kenaikan harga pada bulan November ketika minat terbuka turun menjadi $14 miliar. Oleh karena itu, meskipun situasi saat ini menunjukkan Ethereum menghadapi hambatan, hal itu juga menciptakan potensi kenaikan, seperti yang terlihat pada siklus-siklus sebelumnya.

Di area lain yang perlu diperhatikan, imbalan staking Ethereum telah turun secara signifikan. Menurut data dari StakingRewards, imbal hasil staking Ethereum sekarang berada di angka 3,10%, yang jauh lebih rendah daripada imbalan yang ditawarkan oleh jaringan blockchain lainnya. Misalnya, Solana saat ini menawarkan imbal hasil staking sebesar 7%, sementara Tron menawarkan 4,52%. Penurunan imbal hasil staking Ethereum sebagian disebabkan oleh peningkatan jumlah token yang didelegasikan ke kumpulan staking dan penurunan biaya jaringan Ethereum, yang telah mengalami penurunan dalam beberapa minggu terakhir. Pengurangan imbalan staking dapat membuat Ethereum kurang menarik bagi investor yang mengandalkan staking sebagai sumber pendapatan, yang berpotensi menghambat partisipasi lebih lanjut dalam ekosistem staking Ethereum 2.0.

Dari sudut pandang analisis teknis, grafik harga Ethereum menunjukkan tanda-tanda sentimen bearish. Ethereum baru-baru ini mencapai puncaknya pada $4.104 pada bulan Desember, membentuk pola double-top, yang dianggap sebagai sinyal teknis bearish. Garis leher untuk pola ini berada pada $3.520, dan harga telah jatuh di bawah moving average 50 hari, yang berada pada $3.415. Namun, Ethereum telah menemukan support pada moving average 100 hari, dan ada juga garis tren naik yang menghubungkan level harga terendah sejak 15 November. Jika Ethereum turun di bawah moving average 100 hari dan garis tren naik, hal itu dapat memicu penurunan bearish, yang berpotensi mendorong harga lebih jauh ke level $2.820, yang merupakan harga tertinggi yang dicapai Ethereum pada bulan Agustus tahun sebelumnya.

Meskipun ada tantangan saat ini, pasar Ethereum tetap dinamis, dan investor serta analis akan mencermati dengan saksama untuk melihat apakah pasar dapat pulih dari kemunduran ini. Salah satu indikator positif yang potensial adalah penurunan minat terbuka berjangka, yang, dalam beberapa kasus, telah mendahului kenaikan harga. Ethereum juga diuntungkan dari transisi yang sedang berlangsung ke Ethereum 2.0, yang menjanjikan peningkatan skalabilitas dan keamanan dari waktu ke waktu. Namun, transisi ini, ditambah dengan penurunan imbalan staking dan arus keluar ETF, menunjukkan bahwa Ethereum mungkin menghadapi beberapa minggu yang penuh tantangan ke depan.

Sebagai kesimpulan, Ethereum saat ini sedang berada di bawah tekanan dari beberapa sisi, termasuk arus keluar ETF, meningkatnya saldo bursa, turunnya imbal hasil staking, dan melemahnya permintaan di pasar berjangka. Namun, masih ada peluang untuk bangkit kembali, terutama jika minat terbuka pada kontrak berjangka Ethereum terus turun. Apakah Ethereum dapat bertahan dari badai dan melanjutkan lintasan bullish jangka panjangnya akan bergantung pada bagaimana faktor-faktor ini berkembang dalam beberapa minggu dan bulan mendatang. Untuk saat ini, investor Ethereum harus tetap berhati-hati, karena penurunan harga lebih lanjut dapat terjadi, tetapi fundamental dan prospek jangka panjang mata uang kripto tersebut terus menjadikannya pemain penting dalam ruang aset digital.