Emas vs. Bitcoin: Pertarungan uang keras di masa yang tidak menentu

Dengan emas dan Bitcoin yang berada pada atau mendekati rekor tertinggi, perdebatan tentang ‘uang keras’ mana yang lebih baik semakin memanas karena investor mencari lindung nilai terhadap ketidakpastian ekonomi, inflasi, dan perubahan geopolitik.

Di tengah meningkatnya tekanan ekonomi, dua aset yang secara tradisional saling bertentangan — emas dan Bitcoin — melonjak mendekati atau mendekati titik tertinggi sepanjang masa, memicu perdebatan tentang peran keduanya sebagai “uang keras”. Saat emas melampaui angka $2.770 dan Bitcoin (BTC) mendekati titik tertinggi sepanjang masa di $73.800, reli simultan tersebut mengisyaratkan kecemasan pasar yang mendasarinya. Investor semakin memperhatikan keduanya sebagai lindung nilai defensif terhadap volatilitas ekonomi, menyoroti perdebatan tentang aset mana yang lebih baik dalam mempertahankan nilainya.

Kebutuhan untuk memahami perdebatan uang keras sangat penting, terutama di masa yang tidak menentu, dengan pemilihan umum AS yang sangat ketat; pertanyaan telah muncul tentang aset mana yang merupakan lindung nilai yang lebih baik terhadap potensi ketidakstabilan ekonomi, inflasi, dan pergeseran geopolitik yang dapat memengaruhi pasar tradisional.

Lonjakan logam mulia vs. Bitcoin

Selama setahun terakhir, emas telah naik lebih dari 38%, sementara pada saat yang sama, Bitcoin telah naik sedikit lebih dari 115%. Puncak-puncak ini telah menarik komentar dari berbagai investor di kedua sisi perdebatan uang keras, termasuk Chamath Palihapitiya, Larry Fink, dan Peter Schiff.

Menurut Palihapitiya, “Bitcoin akan menjadi aset lindung nilai inflasi yang meyakinkan selama 50 hingga 100 tahun ke depan,” katanya dalam podcast baru-baru ini.

“Anda melihat sisa-sisa terakhir orang yang menggunakan emas sebagai polis asuransi ekonomi yang rasional.”

Namun, puncak terbaru harga emas juga mengundang komentar dari para pendukung terkemuka, seperti pendukung uang logam terkemuka Peter Schiff, yang berbagi di X: “Emas ditutup pada rekor tertinggi di atas $2.755, dalam jalur menuju tahun terbaiknya sejak 1979.”

“Perbedaannya adalah pada tahun 1979, inflasi sudah mendekati puncaknya dan pasar emas sedang mendekati akhir, sedangkan sekarang, inflasi sudah mendekati titik terendahnya dan pasar emas sedang mendekati awal.”

Sentimen optimis terhadap logam mulia, yang lain lebih bernuansa dalam pandangan mereka tentang seperti apa uang keras di abad ke-21.

“Peran kripto adalah mendigitalkan emas,” kata Larry Fink, CEO BlackRock dalam segmen Fox Business baru-baru ini. “Kami berharap regulator melihat pengajuan ETF Spot sebagai cara untuk mendemokratisasi kripto,” kata manajer aset terkemuka dunia tersebut.

Bitcoin: ’emas digital’, alat penyimpan nilai atau alat tukar?

Namun, tidak seperti emas, Bitcoin tidak memiliki rekam jejak selama berabad-abad dan telah menghadapi volatilitas ekstrem yang dapat menimbulkan tantangan bagi mereka yang mencari stabilitas. Namun, dengan Bitcoin yang mendekati titik tertinggi sepanjang masa, minat terhadap potensinya sebagai “emas digital” terus tumbuh, terutama di kalangan investor muda dan paham teknologi yang menghargai portabilitas dan kemudahan transfernya.

Istilah “kode digital” sering dikaitkan dengan pengembangan ilmu komputer dan teori informasi digital, tetapi tidak memiliki satu penemu yang diakui secara universal. Namun, salah satu tokoh paling awal dan paling berpengaruh dalam konseptualisasi informasi digital adalah Claude Shannon. Shannon, dalam makalahnya yang inovatif pada tahun 1948 “Teori Matematika Komunikasi,” meletakkan dasar bagi pengkodean digital dan teori informasi, yang membantu membentuk konsep kode digital, Bitcoin, dan gagasan bahwa uang tunai dapat dikodekan melalui teknologi blockchain, enkripsi, dan pembatasan pasokan.

Apakah aksi unjuk rasa ini merupakan tanda peringatan dini?

Kenaikan harga emas dan Bitcoin bisa jadi lebih dari sekadar cerminan dinamika pasar individual; hal itu mungkin menandakan meningkatnya kekhawatiran terhadap ekonomi yang lebih luas.

Secara historis, pergerakan tajam pada aset-aset ini sering kali mendahului kemerosotan ekonomi karena investor mencari perlindungan dari gejolak yang diantisipasi. Pola ini, seperti yang diamati pada awal tahun 1970-an dan selama krisis keuangan tahun 2008, dapat menunjukkan bahwa lonjakan harga saat ini menandakan kurangnya kepercayaan pada pasar keuangan tradisional.

Penelitian akademis mendukung tesis ini. Penelitian oleh Bouri et al. (2017) mencatat bahwa Bitcoin dapat berfungsi sebagai “lindung nilai yang mirip dengan emas, khususnya sebagai respons terhadap devaluasi mata uang dan ketidakpastian ekonomi makro.” Hal ini digaungkan oleh Ratner dan Chiu (2013), yang mengamati bahwa “investor sering kali berbondong-bondong ke aset yang dianggap lebih aman, termasuk logam mulia dan aset alternatif seperti Bitcoin,” khususnya selama periode krisis keuangan. Reboredo (2013) lebih lanjut mendukung tesis ini dengan menyoroti stabilitas logam mulia seperti emas, yang menyatakan bahwa peristiwa ekonomi makro dan krisis keuangan “mendorong investor untuk mencari stabilitas dalam emas,” yang memperkuat perannya sebagai tempat berlindung yang aman.

Memang, pasokan emas tumbuh secara bertahap melalui penambangan, dengan kendala fisik yang membuat nilainya tetap stabil dari waktu ke waktu. Namun, Bitcoin beroperasi pada batas pasokan tetap dan terkode sebesar 21 juta koin, yang diharapkan akan tercapai pada tahun 2140. Kelangkaan terprogram ini, dikombinasikan dengan peristiwa halving Bitcoin (yang mengurangi imbalan bagi penambang setiap empat tahun), telah memperkuat pandangan deflasi terhadap aset tersebut.

Perdebatan tentang uang keras hingga tahun 2025

Karena emas dan Bitcoin terus menguat, investor dihadapkan pada pilihan penting: aset tradisional yang telah lama berfungsi sebagai tempat berlindung yang aman atau alternatif digital yang lebih baru dengan keunggulan tersendiri dalam hal portabilitas dan kelangkaan. Perdebatan tentang mana yang merupakan “uang keras” yang lebih baik belum terselesaikan, tetapi satu hal yang jelas—kedua aset tersebut menarik minat audiens yang semakin besar yang menghargai stabilitas di masa yang tidak pasti. Apakah arah ekonomi akan memvalidasi posisi defensif ini masih harus dilihat, tetapi jika sejarah menjadi panduan, emas dan Bitcoin mungkin sekali lagi berfungsi sebagai indikator awal pergeseran di masa mendatang. Jangan sebut Ethereum.