Apakah Jump Trading baru saja ‘Merusak’ kepercayaan seluruh industri kripto?

Apakah Jump Trading bertanggung jawab atas jatuhnya token DIO? Bagaimana pembuat pasar diduga memanfaatkan kemitraan dengan Fracture Labs untuk mengantongi jutaan dolar dan meninggalkan kekacauan?

Jump Trading, nama terkemuka di bidang perdagangan kripto, kini terjerat dalam pertikaian hukum. Fracture Labs, pencipta permainan berbasis blockchain Decimated, telah menggugat Jump, menuduh perusahaan tersebut menjalankan skema “pump and dump”.

Inti dari gugatan tersebut, Fracture Labs mengklaim Jump Trading mengeksploitasi perannya sebagai pembuat pasar untuk meningkatkan nilai token game DIO secara artifisial. Begitu harga mencapai puncaknya, Jump diduga menjual semua kepemilikannya, yang memicu penurunan harga yang tajam.

Bagaimana kolaborasi yang dirancang untuk mempromosikan keberhasilan token berubah menjadi tuduhan penipuan dan manipulasi? Mari kita uraikan rangkaian peristiwa yang mengarah ke gugatan hukum dan mengapa hal itu menarik begitu banyak perhatian.

Apa yang terjadi antara Jump Trading dan Fracture Labs?

Pada tanggal 15 Oktober, Fracture Labs mengajukan gugatan terhadap Jump Trading di pengadilan distrik Illinois, menuduh firma tersebut melanggar perjanjian mereka dan memanipulasi token DIO.

Untuk memahami situasi ini sepenuhnya, kita perlu mengingat kembali tahun 2021. Selama waktu ini, Fracture Labs baru saja meluncurkan token DIO untuk mendukung permainan blockchain miliknya, Decimated, dan menjalin kemitraan dengan Jump Trading untuk memfasilitasi pengenalan token tersebut ke pasar.

Jump Trading setuju untuk bertindak sebagai pembuat pasar—peran yang melibatkan penyediaan likuiditas untuk memastikan kelancaran perdagangan dan stabilitas harga token. Pembuat pasar biasanya membeli dan menjual aset untuk mempertahankan kondisi perdagangan yang seimbang, terutama untuk token yang baru diluncurkan seperti DIO.

Sebagai bagian dari kesepakatan tersebut, Fracture Labs meminjamkan 10 juta token DIO kepada Jump, yang pada saat itu bernilai sekitar $500.000. Harapannya adalah Jump akan membantu peluncuran token tersebut di bursa kripto Huobi ht 3,33%, yang sekarang dikenal sebagai HTX.

Selain token yang dipinjamkan, Fracture Labs mengirimkan 6 juta token lagi langsung ke HTX, senilai sekitar $300.000, sebagai bagian dari kampanye pemasarannya yang lebih luas. Dengan persiapan ini, semuanya tampak siap untuk peluncuran yang sukses.

HTX memainkan perannya dengan gencar mempromosikan token DIO dan memanfaatkan influencer serta kampanye media sosial untuk mendongkrak visibilitasnya.

Strategi tersebut tampaknya berhasil — bahkan mungkin terlalu berhasil. Harga DIO melonjak hingga $0,98, yang secara drastis meningkatkan nilai 10 juta saham DIO milik Jump dari $500.000 menjadi $9,8 juta dalam waktu singkat.

Bagi Jump Trading, lonjakan harga ini merupakan keuntungan besar. 10 juta token yang mereka pinjam tiba-tiba bernilai hampir $10 juta. Namun, apa yang terjadi selanjutnya adalah munculnya tuduhan manipulasi.

Fracture Labs menduga bahwa Jump Trading melihat kenaikan harga sebagai peluang untuk mendapatkan keuntungan. Alih-alih terus menyediakan likuiditas dan menstabilkan token, Jump diduga mulai menjual kepemilikan DIO-nya dalam jumlah besar.

Penjualan massal ini mengakibatkan penurunan tajam nilai DIO, anjlok dari hampir satu dolar menjadi hanya $0,005—penurunan dramatis yang menghancurkan nilai token tersebut.

Gugatan tersebut selanjutnya mengklaim bahwa setelah menjual token tersebut pada puncaknya, Jump membeli kembali token DIO yang terdevaluasi hanya seharga $53.000. Hal ini memungkinkan Jump mengembalikan 10 juta token yang dipinjamnya, memenuhi kewajibannya kepada Fracture Labs, sekaligus mengantongi keuntungan jutaan dolar.

Pelanggaran kepercayaan dan dampak hukum

Jatuhnya harga DIO berdampak buruk bagi Fracture Labs. Menurut gugatan tersebut, penurunan nilai yang tiba-tiba dan parah melumpuhkan kemampuan perusahaan untuk menarik investor baru atau mempertahankan minat terhadap token DIO.

Fracture Labs menambah masalah mereka dengan menyetorkan 1,5 juta Tether USD 0,15% ke dalam rekening simpanan HTX sebagai perlindungan terhadap tuduhan manipulasi pasar. Penyetoran ini dimaksudkan untuk meyakinkan pasar bahwa Fracture Labs tidak akan memanipulasi harga DIO selama 180 hari pertama perdagangannya.

Namun, karena volatilitas harga ekstrem yang menurut Fracture Labs dipicu oleh tindakan Jump Trading, HTX diduga menolak mengembalikan sebagian besar deposit USDT. Hal ini menyebabkan Fracture Labs tidak hanya mengalami devaluasi token tetapi juga mengalami kerugian finansial yang besar dari deposit USDT mereka.

Fracture Labs kini menuduh Jump Trading melakukan penipuan, persekongkolan sipil, pelanggaran kontrak, dan pelanggaran tugas fidusia. Mereka menyatakan bahwa Jump Trading menyalahgunakan kepercayaan yang diberikan kepada mereka sebagai pembuat pasar, menggunakan posisi istimewa mereka untuk memanipulasi harga DIO demi keuntungan pribadi.

Gugatan tersebut menuntut ganti rugi, pengembalian keuntungan yang diduga diperoleh Jump dari skema tersebut, dan pengadilan juri untuk menyelesaikan masalah tersebut. Menariknya, HTX tidak disebutkan sebagai tergugat dalam gugatan tersebut.

Masa lalu Jump Trading yang bermasalah

Kontroversi seputar Jump Trading bukanlah hal baru, karena perusahaan tersebut telah berada di bawah pengawasan regulasi beberapa kali dalam beberapa tahun terakhir.

Faktanya, Jump Trading dan divisi kriptonya, Jump Crypto, telah menghadapi sejumlah tantangan hukum dan regulasi, yang meningkatkan kekhawatiran mengenai operasi mereka di pasar kripto.

Salah satu kasus yang paling menonjol muncul pada bulan November 2023, ketika keterlibatan Jump Crypto menjadi sorotan dalam gugatan Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat terhadap Terraform Labs.

Gugatan tersebut, yang awalnya diajukan pada Februari 2023, menuduh Terraform Labs dan mantan CEO-nya, Do Kwon, terlibat dalam aktivitas penipuan dan menjual sekuritas yang tidak terdaftar, dengan fokus pada stablecoin algoritmik mereka yang gagal, TerraUSD (UST).

Runtuhnya UST pada bulan Mei 2022 menyebabkan kerugian miliaran dolar dan gejolak signifikan di pasar kripto yang lebih luas.

Menurut SEC, ketika UST pertama kali mulai kehilangan patokan dolarnya pada tahun 2021, Terraform Labs berkolaborasi dengan Jump Crypto untuk meningkatkan nilai stablecoin secara artifisial.

Regulator mengklaim bahwa Jump Crypto membeli UST dalam jumlah besar untuk memulihkan harganya, sehingga aset tersebut dapat stabil untuk sementara. Namun, ketika UST mengalami keruntuhan terakhir pada Mei 2022, tidak ada intervensi serupa yang dilakukan.

Namun, Terraform Labs membantah klaim ini, dan menyatakan bahwa tindakan Jump Crypto tidak ada kaitannya dengan pemulihan UST sebelumnya.

Pada bulan April 2024, Terraform Labs mencapai kesepakatan dengan SEC, dengan menyetujui untuk membayar $4,47 miliar setelah juri memutuskan mereka bertanggung jawab atas penipuan terhadap investor. Kesepakatan tersebut mencakup denda perdata sebesar $420 juta, pengembalian sebesar $3,6 miliar, dan bunga sebesar $467 juta.

Meskipun Jump Crypto dikaitkan dengan upaya pemulihan UST sebelumnya, perusahaan itu tidak didakwa atau terlibat secara resmi dalam kesalahan apa pun sebagai bagian dari penyelesaian.

Pada bulan Juni 2024, Jump Crypto mendapati dirinya sedang diselidiki oleh badan regulasi AS lainnya—Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas. CFTC meluncurkan penyelidikan terhadap Jump Crypto, yang dilaporkan meneliti aktivitas perdagangan dan investasinya dalam sektor kripto. Kanav Kariya, mantan presiden perusahaan tersebut, mengundurkan diri beberapa hari kemudian.

Meskipun rincian investigasi tersebut masih dirahasiakan, dan belum ada tuduhan resmi yang diajukan, penyelidikan tersebut mencerminkan dorongan yang lebih luas oleh regulator AS, termasuk CFTC, untuk mengintensifkan tindakan penegakan hukum mereka terhadap perusahaan kripto sepanjang tahun 2023 dan 2024.

Apa yang diharapkan selanjutnya?

Jika Fracture Labs berhasil membuktikan pelanggaran Jump Trading, hal itu dapat memicu perubahan besar dalam industri kripto, yang berujung pada regulasi yang lebih ketat dan peningkatan pengawasan terhadap pembuat pasar.

Namun, kasus ini bukan sekadar satu gugatan hukum. Pemerintah, terutama di AS dan Eropa, secara aktif mengembangkan kebijakan yang bertujuan untuk mengekang penyalahgunaan pasar. Kasus ini dapat menjadi contoh utama yang dibutuhkan regulator untuk membenarkan pengawasan yang lebih ketat terhadap pelaku pasar.

Selain itu, pembuat token mungkin mulai menganjurkan solusi terdesentralisasi atau mendorong kontrak yang lebih ketat yang membatasi pengaruh pembuat pasar.

Agar industri kripto benar-benar matang, ini bisa menjadi momen krusial yang memaksa semua pihak — proyek, bursa, dan investor — untuk mengevaluasi ulang bagaimana token diluncurkan dan dikelola, dengan memberi penekanan lebih besar pada keadilan dan kepercayaan.