स्टेबलकॉइन क्या हैं और वे कैसे काम करते हैं?

स्टेबलकॉइन क्रिप्टोकरेंसी इकोसिस्टम का एक प्रमुख घटक बन गए हैं। यदि आप क्रिप्टो की दुनिया में नए हैं, तो स्टेबलकॉइन को समझना महत्वपूर्ण है। इस लेख में, हम स्टेबलकॉइन की भूमिका, विभिन्न प्रकार, वे कैसे काम करते हैं, उनके जोखिम और वित्तीय क्षेत्र में उनके महत्व का पता लगाएंगे।

स्टेबलकॉइन्स क्या हैं?

स्टेबलकॉइन एक प्रकार की क्रिप्टोकरेंसी है जिसे स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है। वे आम तौर पर परिसंपत्तियों के भंडार से जुड़े होते हैं, जैसे कि फ़िएट मुद्राएँ (जैसे अमेरिकी डॉलर) या कमोडिटीज़ (जैसे सोना), या यहाँ तक कि अन्य क्रिप्टोकरेंसी (जैसे बिटकॉइन या एथेरियम)।

2024 तक, स्टेबलकॉइन का बाजार पूंजीकरण पिछले वर्ष के 83 बिलियन डॉलर से बढ़कर 173 बिलियन डॉलर हो गया है, जो डिपेगिंग या तरलता संबंधी समस्याओं जैसी सामयिक चुनौतियों के बावजूद बढ़ती स्वीकृति का संकेत देता है।

स्टेबलकॉइन के प्रकार

बाजार में कई तरह के स्टेबलकॉइन हैं। बाजार पूंजीकरण के हिसाब से शीर्ष तीन इस प्रकार हैं:

• टीथर (यूएसडीटी): सबसे व्यापक रूप से प्रयुक्त स्थिर मुद्रा, जो अमेरिकी डॉलर से जुड़ी है, जिसका बाजार पूंजीकरण 119 बिलियन डॉलर है।
• यूएसडी कॉइन (यूएसडीसी): एक और अमेरिकी डॉलर-पेग्ड स्टेबलकॉइन जो 2023 में एक महत्वपूर्ण डिपेगिंग को झेलने में सक्षम है, जिसका मूल्य अब 35.57 बिलियन डॉलर है।
• दाई (DAI): मेकर प्रोटोकॉल के माध्यम से मुख्य रूप से एथेरियम (ETH) द्वारा समर्थित एक विकेन्द्रीकृत स्थिर मुद्रा, जिसका बाजार पूंजीकरण 5.87 बिलियन डॉलर है।

स्टेबलकॉइन कैसे काम करते हैं?

स्टेबलकॉइन का मुख्य उद्देश्य अस्थिर क्रिप्टो बाजार में मूल्य स्थिरता प्रदान करना है। इसे प्राप्त करने के लिए, स्टेबलकॉइन को आम तौर पर 1:1 अनुपात में अमेरिकी डॉलर जैसी परिसंपत्तियों से जोड़ा जाता है। उदाहरण के लिए, जारी किए गए प्रत्येक स्टेबलकॉइन के लिए, फ़िएट करेंसी (जैसे USD) या संपार्श्विक (जैसे क्रिप्टोकरेंसी) की एक समान राशि इसका समर्थन करती है।

स्थिर सिक्कों को उनके मूल्य को बनाए रखने के आधार पर तीन श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है:

1. फिएट-कोलैटरलाइज्ड स्टेबलकॉइन: ये अमेरिकी डॉलर या यूरो जैसी फिएट मुद्राओं द्वारा समर्थित होते हैं। जारी किए गए स्टेबलकॉइन की प्रत्येक इकाई के लिए, जारीकर्ता रिजर्व में फिएट की बराबर मात्रा रखता है।
2. क्रिप्टो-कोलैटरलाइज्ड स्टेबलकॉइन: ये एथेरियम जैसी अन्य क्रिप्टोकरेंसी द्वारा समर्थित होते हैं और अक्सर विकेंद्रीकृत होते हैं। इसका एक उदाहरण दाई (DAI) है , जहाँ उपयोगकर्ता स्थिरकॉइन बनाने के लिए क्रिप्टो परिसंपत्तियों को दांव पर लगाते हैं। स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए कोलैटरल अनुपात को गतिशील रूप से समायोजित किया जाता है।
3. एल्गोरिथमिक स्टेबलकॉइन: ये स्टेबलकॉइन आपूर्ति और मांग को नियंत्रित करने के लिए एल्गोरिदम और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करते हैं, पारंपरिक रिजर्व की आवश्यकता के बिना अपने मूल्य को बनाए रखते हैं। हालाँकि, वे जोखिम भरे हैं और टेरा (LUNA) के पतन जैसी घटनाओं से जुड़े हुए हैं ।

स्टेबलकॉइन के जोखिम

अपने लाभों के बावजूद, स्टेबलकॉइन कुछ जोखिमों के साथ आते हैं:

• रिजर्व/संपार्श्विक की कमी: एक स्थिर मुद्रा की स्थिरता जारीकर्ता द्वारा पर्याप्त रिजर्व बनाए रखने पर निर्भर करती है। यदि रिजर्व का प्रबंधन ठीक से नहीं किया जाता है या पारदर्शिता की कमी होती है, तो सिक्का कम हो सकता है, जिससे निवेशकों को नुकसान हो सकता है।
• तरलता मोचन: बाजार की अस्थिरता के समय में, उनके अपेक्षित मूल्य के लिए स्थिर सिक्कों को भुनाना मुश्किल हो सकता है, जिससे संभावित मूल्य में उतार-चढ़ाव या नुकसान हो सकता है।
• एल्गोरिथमिक स्थिरता जोखिम: एल्गोरिथमिक स्टेबलकॉइन अपने पेग को बनाए रखने के लिए जटिल प्रणालियों पर निर्भर करते हैं। यदि ये सिस्टम विफल हो जाते हैं, तो सिक्का डिपेग हो सकता है, जैसा कि टेरायूएसडी के साथ देखा गया है ।
• भरोसा और सार्वजनिक छवि: स्टेबलकॉइन की स्थिरता भी जनता के भरोसे से जुड़ी होती है। अगर किसी कॉइन की प्रतिष्ठा या ब्रांड छवि डगमगाती है, तो उसका मूल्य भी डगमगा सकता है।

स्टेबलकॉइन का उपयोग किस लिए किया जाता है?

क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र में स्थिर सिक्के कई महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं:

• ट्रेडिंग और निवेश: वे क्रिप्टो व्यापारियों को बिटकॉइन या एथेरियम जैसी पारंपरिक क्रिप्टोकरेंसी की अस्थिरता के जोखिम के बिना फंड खरीदने, बेचने और ट्रांसफर करने के लिए एक स्थिर माध्यम प्रदान करते हैं। ऐसे लेनदेन के लिए टेथर (USDT) एक आम विकल्प है।
• विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi): स्टेबलकॉइन्स DeFi पारिस्थितिकी तंत्र में एक केंद्रीय भूमिका निभाते हैं, जहां उन्हें उधार देने और उधार लेने वाले प्लेटफार्मों में संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जाता है, जिससे उपयोगकर्ताओं को अपनी होल्डिंग्स पर ब्याज अर्जित करने की अनुमति मिलती है।
• भुगतान और प्रेषण: व्यवसाय और व्यक्ति भुगतान करने या सीमा पार प्रेषण भेजने के लिए स्थिर सिक्कों का उपयोग करते हैं। उनकी स्थिरता उन्हें अस्थिर परिसंपत्तियों के लिए एक आकर्षक विकल्प बनाती है।
• वेतन भुगतान: कुछ कंपनियां कर्मचारियों को भुगतान करने के लिए स्थिर सिक्कों का उपयोग करती हैं, विशेष रूप से अस्थिर स्थानीय मुद्राओं वाले क्षेत्रों में।

स्टेबलकॉइन्स क्यों महत्वपूर्ण हैं?

स्टेबलकॉइन कई लाभ प्रदान करते हैं:

• कम अस्थिरता: अमेरिकी डॉलर जैसी स्थिर परिसंपत्तियों से जुड़कर, स्टेबलकॉइन अन्य क्रिप्टोकरेंसी में देखे जाने वाले मूल्य में उतार-चढ़ाव से सुरक्षित आश्रय प्रदान करते हैं।
• DeFi तक पहुंच: स्टेबलकॉइन विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) अनुप्रयोगों को सक्षम करते हैं, जहां उपयोगकर्ता उधार देने, उधार लेने और ब्याज अर्जित करने जैसी सेवाओं तक पहुंच सकते हैं।
• वित्तीय समावेशन: स्थिर सिक्के अस्थिर स्थानीय मुद्राओं वाले देशों में लोगों के लिए एक समाधान प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें मुद्रास्फीति से सुरक्षा प्राप्त करने और स्थिर डिजिटल परिसंपत्ति में भुगतान करने में मदद मिलती है।
• व्यापार में आसानी: वे क्रिप्टो एक्सचेंजों के लिए एक आदर्श आधार मुद्रा के रूप में काम करते हैं, अन्य क्रिप्टोकरेंसी खरीदने और बेचने की प्रक्रिया को सरल बनाते हैं।

विनियमन और स्टेबलकॉइन का भविष्य

स्टेबलकॉइन ने वित्तीय क्षेत्र पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाला है, और वित्त की उभरती दुनिया में उनकी भूमिका का विस्तार जारी है। केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्राओं (CBDC) को इस बात का संकेत माना जाता है कि स्टेबलकॉइन पारंपरिक वित्त को कैसे प्रभावित कर सकते हैं।

हालाँकि, कई देशों में स्टेबलकॉइन अभी भी एक विनियामक ग्रे क्षेत्र में काम करते हैं। उनके मुख्यधारा में अपनाने के लिए स्पष्ट रूपरेखा और बढ़ा हुआ विनियमन आवश्यक होगा। 2024 और उसके बाद, नए नियम सामने आ सकते हैं, खासकर यूरोपीय संघ में, जिसका स्टेबलकॉइन विकास पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है।

कुल मिलाकर, जबकि स्टेबलकॉइन का भविष्य अभी भी सामने आ रहा है, क्रिप्टोकरेंसी और व्यापक वित्तीय क्षेत्रों में उनकी भूमिका लगातार महत्वपूर्ण होती जा रही है। जैसे-जैसे वे बढ़ते जा रहे हैं, विनियमन और अपनाने में विकास पर नज़र रखना महत्वपूर्ण है।

स्टेबलकॉइन क्रिप्टोकरेंसी बाजार की आधारशिला हैं, जो स्थिरता प्रदान करते हैं और क्रिप्टो परिसंपत्तियों की अस्थिर दुनिया और पारंपरिक वित्तीय प्रणाली के बीच की खाई को पाटते हैं। स्टेबलकॉइन कैसे काम करते हैं, उनके उपयोग के मामले और उनसे जुड़े जोखिम को समझकर, आप भविष्य में उनके साथ बातचीत करने का विकल्प चुनने पर अधिक सूचित निर्णय ले सकते हैं।