सोना बनाम बिटकॉइन: अनिश्चित समय में कठिन मुद्रा का मुकाबला

सोना और बिटकॉइन दोनों रिकॉर्ड ऊंचाई पर या उसके निकट हैं, ऐसे में बेहतर ‘हार्ड मनी’ के बारे में बहस तेज हो गई है, क्योंकि निवेशक आर्थिक अनिश्चितता, मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक परिवर्तन के खिलाफ बचाव की तलाश कर रहे हैं।

बढ़ते आर्थिक दबाव के दौर में, दो पारंपरिक रूप से विरोधी परिसंपत्तियाँ – सोना और बिटकॉइन – अपने सर्वकालिक उच्च स्तर पर या उसके करीब पहुँच रही हैं, जिससे “हार्ड मनी” के रूप में उनकी भूमिका के बारे में बहस छिड़ गई है। जैसे-जैसे सोना $2,770 के निशान को पार करता है और बिटकॉइन (BTC) $73,800 के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर के करीब पहुँचता है, एक साथ होने वाली तेजी अंतर्निहित बाजार चिंताओं का संकेत देती है। निवेशक आर्थिक अस्थिरता के खिलाफ़ रक्षात्मक बचाव के रूप में दोनों पर नज़र रख रहे हैं, जिससे इस बहस पर प्रकाश डाला जा रहा है कि कौन सी परिसंपत्ति अपने मूल्य को बेहतर बनाए रखती है।

हार्ड मनी पर बहस को समझना आवश्यक है, विशेष रूप से अनिश्चित समय में, जब अमेरिकी चुनाव में कड़ी टक्कर चल रही है; प्रश्न उठ रहे हैं कि कौन सी परिसंपत्ति संभावित आर्थिक अस्थिरता, मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक बदलावों के खिलाफ बेहतर बचाव है, जो पारंपरिक बाजारों को प्रभावित कर सकते हैं।

बिटकॉइन के मुकाबले कीमती धातुओं में उछाल

पिछले एक साल में सोने की कीमत में 38% से ज़्यादा की बढ़ोतरी हुई है, जबकि इसी दौरान बिटकॉइन में 115% से ज़्यादा की बढ़ोतरी हुई है। इन चोटियों ने हार्ड मनी बहस के दोनों पक्षों के विभिन्न निवेशकों की टिप्पणियों को आकर्षित किया है, जिनमें चमथ पालीहापितिया, लैरी फ़िंक और पीटर शिफ़ शामिल हैं।

पालीहापतिया के अनुसार, “बिटकॉइन अगले 50 से 100 वर्षों के लिए मुद्रास्फीति से बचाव के लिए एक ज़बरदस्त परिसंपत्ति बनने जा रहा है,” उन्होंने हाल ही में एक पॉडकास्ट पर कहा।

“आप सोने को तर्कसंगत आर्थिक बीमा पॉलिसी के रूप में उपयोग करने वाले लोगों के अंतिम अवशेष देख रहे हैं।”

लेकिन सोने के नवीनतम शिखर ने प्रमुख अधिवक्ताओं, जैसे कि कुख्यात धातु धन अधिवक्ता पीटर शिफ, की आलोचना को भी आकर्षित किया है, जिन्होंने एक्स पर साझा किया: “सोना 2,755 डॉलर से ऊपर के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर बंद हुआ, जो 1979 के बाद से अपने सर्वश्रेष्ठ वर्ष के लिए ट्रैक पर है।”

“अंतर यह है कि 1979 में मुद्रास्फीति अपने चरम पर थी और सोने का तेजी वाला बाजार अपने अंत के करीब था, जबकि अब मुद्रास्फीति अपने निम्नतम स्तर पर है और सोने का तेजी वाला बाजार अभी शुरू ही हुआ है।”

बहुमूल्य धातुओं के प्रति उत्साहपूर्ण भावनाएं, तथा अन्य लोग 21वीं सदी में कठोर मुद्रा के स्वरूप के बारे में अधिक सूक्ष्म विचार रखते हैं।

हाल ही में फॉक्स बिजनेस सेगमेंट में ब्लैकरॉक के सीईओ लैरी फिंक ने कहा, “क्रिप्टो की भूमिका सोने को डिजिटल बनाना है।” दुनिया के अग्रणी एसेट मैनेजर ने कहा, “हमें उम्मीद है कि नियामक स्पॉट ईटीएफ फाइलिंग को क्रिप्टो को लोकतांत्रिक बनाने के तरीके के रूप में देखेंगे।”

बिटकॉइन: ‘डिजिटल सोना’, मूल्य का भंडार या विनिमय का माध्यम?

हालांकि, सोने के विपरीत, बिटकॉइन का सदियों पुराना ट्रैक रिकॉर्ड नहीं है और इसने अत्यधिक अस्थिरता का सामना किया है जो स्थिरता चाहने वालों के लिए चुनौतियां खड़ी कर सकता है। फिर भी, बिटकॉइन अपने सर्वकालिक उच्च स्तर के करीब है, “डिजिटल गोल्ड” के रूप में इसकी क्षमता में रुचि बढ़ती जा रही है, खासकर युवा और तकनीक-प्रेमी निवेशकों के बीच जो इसकी पोर्टेबिलिटी और ट्रांसफर में आसानी को महत्व देते हैं।

“डिजिटल कोड” शब्द को अक्सर कंप्यूटर विज्ञान और डिजिटल सूचना सिद्धांत के विकास से जोड़ा जाता है, लेकिन इसका कोई एक, सार्वभौमिक रूप से स्वीकृत आविष्कारक नहीं है। हालाँकि, डिजिटल सूचना की अवधारणा में सबसे शुरुआती और सबसे प्रभावशाली व्यक्तियों में से एक क्लाउड शैनन हैं। शैनन ने अपने 1948 के अभूतपूर्व पेपर “ए मैथमेटिकल थ्योरी ऑफ़ कम्युनिकेशन” में डिजिटल एन्कोडिंग और सूचना सिद्धांत की नींव रखी, जिसने डिजिटल कोड, बिटकॉइन की अवधारणा को आकार देने में मदद की, और यह विचार कि हार्ड मनी को ब्लॉकचेन तकनीक, एन्क्रिप्शन और आपूर्ति पर कैप के माध्यम से एनकोड किया जा सकता है।

क्या ये रैलियां एक प्रारंभिक चेतावनी संकेत हैं?

सोने और बिटकॉइन दोनों में वृद्धि व्यक्तिगत बाजार गतिशीलता का प्रतिबिंब मात्र नहीं हो सकती है; यह व्यापक अर्थव्यवस्था के साथ बढ़ती असहजता का संकेत भी हो सकता है।

ऐतिहासिक रूप से, इन परिसंपत्तियों में तेज उतार-चढ़ाव अक्सर आर्थिक मंदी से पहले होता है क्योंकि निवेशक प्रत्याशित अशांति से बचने के लिए शरण लेते हैं। यह पैटर्न, जैसा कि 1970 के दशक की शुरुआत में और 2008 के वित्तीय संकट के दौरान देखा गया था, यह सुझाव दे सकता है कि आज की कीमतों में उछाल पारंपरिक वित्तीय बाजारों में विश्वास की कमी का संकेत दे रहा है।

अकादमिक शोध इस थीसिस का समर्थन करते हैं। बोरी एट अल. (2017) द्वारा किए गए शोध में पाया गया है कि बिटकॉइन “सोने के समान एक बचाव के रूप में काम कर सकता है, विशेष रूप से मुद्रा अवमूल्यन और व्यापक आर्थिक अनिश्चितता के जवाब में।” यह रैटनर और चिउ (2013) द्वारा भी दोहराया गया है, जिन्होंने देखा कि “निवेशक अक्सर सुरक्षित समझी जाने वाली परिसंपत्तियों में निवेश करते हैं, जिसमें कीमती धातुएँ और बिटकॉइन जैसी वैकल्पिक परिसंपत्तियाँ शामिल हैं,” विशेष रूप से वित्तीय संकट की अवधि के दौरान। रेबोरेडो (2013) सोने जैसी कीमती धातुओं की स्थिरता पर प्रकाश डालते हुए इस थीसिस का समर्थन करते हैं, जिसमें कहा गया है कि व्यापक आर्थिक घटनाएँ और वित्तीय संकट “निवेशकों को सोने में स्थिरता की तलाश करने के लिए प्रेरित करते हैं,” एक सुरक्षित आश्रय के रूप में इसकी भूमिका को मजबूत करते हैं।

दरअसल, खनन के ज़रिए सोने की आपूर्ति क्रमिक रूप से बढ़ती है, भौतिक बाधाओं के साथ जिसने समय के साथ इसके मूल्य को स्थिर रखा है। हालाँकि, बिटकॉइन 21 मिलियन सिक्कों की एक निश्चित, कोडित आपूर्ति सीमा पर काम करता है, जिसके 2140 तक पहुँचने की उम्मीद है। बिटकॉइन की आधी घटनाओं (जो हर चार साल में खनिकों के लिए इनाम कम करती हैं) के साथ मिलकर इस प्रोग्राम्ड कमी ने परिसंपत्ति के अपस्फीतिकारी दृष्टिकोण को मजबूत किया है।

2025 तक हार्ड मनी पर बहस

चूंकि सोना और बिटकॉइन दोनों में तेजी जारी है, इसलिए निवेशकों के पास एक महत्वपूर्ण विकल्प बचा है: एक पारंपरिक परिसंपत्ति जो लंबे समय से सुरक्षित आश्रय के रूप में काम करती रही है या एक नया, डिजिटल विकल्प जिसमें पोर्टेबिलिटी और कमी के मामले में अलग-अलग फायदे हैं। बेहतर “हार्ड मनी” कौन सी है, इस पर बहस अभी तक सुलझनी बाकी है, लेकिन एक बात स्पष्ट है- दोनों परिसंपत्तियां बढ़ती हुई ऑडियंस के साथ प्रतिध्वनित हो रही हैं जो अनिश्चित समय में स्थिरता को महत्व देती हैं। क्या अर्थव्यवस्था की दिशा इस रक्षात्मक स्थिति को मान्य करेगी, यह देखा जाना बाकी है, लेकिन अगर इतिहास कोई मार्गदर्शक है, तो सोना और बिटकॉइन एक बार फिर क्षितिज पर बदलावों के शुरुआती संकेतक के रूप में काम कर सकते हैं। बस एथेरियम का जिक्र न करें।