ऑस्मोसिस के सह-संस्थापक का कहना है कि थोरचेन की स्थिति टेरा लूना विस्फोट के समान है

थोरचेन ने खुद को एक गंभीर वित्तीय संकट में पाया है, लगभग 200 मिलियन डॉलर के कर्ज के कारण विकेंद्रीकृत क्रॉस-चेन तरलता प्रोटोकॉल को अपने नेटवर्क संचालन को निलंबित करने के लिए मजबूर होना पड़ा है। इस कदम की तुलना 2022 के टेरा लूना पतन से की गई है, क्रिप्टो समुदाय में कई लोग दोनों घटनाओं के बीच अस्थिर समानताएं चित्रित कर रहे हैं। कॉसमॉस हब पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर एक विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज, ऑस्मोसिस के सह-संस्थापक, सनी अग्रवाल ने हाल ही में स्थिति पर टिप्पणी करते हुए कहा कि थोरचेन का संकट टेरा लूना आपदा के लिए “भयानक रूप से समान” है।

थोरचेन की वित्तीय संकट इसके डिज़ाइन के परिणामस्वरूप आई है, जो प्रोटोकॉल की सॉल्वेंसी को इसके मूल टोकन, RUNE के मूल्य प्रदर्शन से अटूट रूप से जोड़ता है। टेरा लूना की अपने LUNA टोकन के मूल्य पर निर्भरता की तरह, थोरचेन की स्थिरता RUNE के मूल्य को बनाए रखने या बढ़ाने पर निर्भर है। प्रोटोकॉल को इस तरह से स्थापित किया गया है कि यह अपने मूल टोकन पर “रिफ्लेक्सिवली लंबा” है, जिसका अर्थ है कि इसकी सॉल्वेंसी बिटकॉइन और एथेरियम जैसी अन्य परिसंपत्तियों के सापेक्ष RUNE के प्रदर्शन से सीधे जुड़ी हुई है, जो प्रोटोकॉल के भीतर संपार्श्विक के रूप में काम करते हैं।

हालाँकि, हाल के बाजार रुझान RUNE के प्रति अच्छे नहीं रहे हैं, और इसके खराब मूल्य प्रदर्शन के कारण थोरचेन के लिए वित्तीय अस्थिरता बढ़ गई है। प्रोटोकॉल अब उधार देनदारियों में $97 मिलियन से अधिक और जमाकर्ता और सिंथेटिक परिसंपत्ति देनदारियों में $102 मिलियन से जूझ रहा है। इस स्थिति ने थोरचेन को दिवालियापन के कगार पर छोड़ दिया है। बढ़ते संकट के जवाब में, सिस्टम को स्थिर करने और आगे के जोखिमों को कम करने के लिए डिज़ाइन की गई 90-दिवसीय पुनर्गठन योजना के हिस्से के रूप में, थोरचेन को बीटीसी और ईटीएच निकासी सहित अपने उधार और बचत कार्यक्रमों को रोकने के लिए मजबूर होना पड़ा है।

सनी अग्रवाल ने बताया कि थोरचेन की स्थिति मई 2022 के टेरा लूना के पतन को दर्शाती है। उस समय, टेरा सबसे बड़े क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्रों में से एक था, लेकिन यह कुछ ही दिनों में ध्वस्त हो गया, जिससे $50 बिलियन का मूल्य नष्ट हो गया। पतन काफी हद तक टेरा की अपने मूल टोकन LUNA पर भारी निर्भरता के कारण हुआ। अग्रवाल ने कहा कि, टेरा की तरह, थोरचेन की वर्तमान दुर्दशा एक ऐसे प्रोटोकॉल के निर्माण के जोखिमों को उजागर करती है जो सॉल्वेंसी के लिए अपने मूल टोकन की कीमत पर बहुत अधिक निर्भर है।

अग्रवाल ने थोरचेन की पुनर्प्राप्ति की क्षमता के बारे में भी चिंता व्यक्त की, जिसमें कहा गया कि इस बारे में अनिश्चितता है कि ऋणदाताओं और जमाकर्ताओं को पूरी तरह से मुआवजा दिया जा सकता है या नहीं। कुछ लोगों ने सुझाव दिया है कि कमी को संभावित रूप से भविष्य के प्रोटोकॉल शुल्क से कवर किया जा सकता है। हालाँकि, अग्रवाल ने इस धारणा को खारिज कर दिया, यह इंगित करते हुए कि थोरफ़ी, प्लेटफ़ॉर्म जो थोरचेन की अधिकांश तरलता प्रदान करता है, प्रोटोकॉल के समग्र वित्तीय स्वास्थ्य में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। उन्होंने तर्क दिया कि थोरचेन और थोरफाई को अलग-अलग संस्थाओं के रूप में मानने का कोई मतलब नहीं है, क्योंकि प्रोटोकॉल की तरलता को प्रवाहित रखने के लिए थोरफाई एक महत्वपूर्ण घटक है।

जैसा कि थोरचेन इस संकट के माध्यम से काम करता है, स्थिति उन प्रोटोकॉल से जुड़े जोखिमों को उजागर करती है जो सॉल्वेंसी के लिए अपने मूल टोकन पर बहुत अधिक निर्भर हैं। टेरा लूना पतन एक डिज़ाइन के खतरों के बारे में एक चेतावनी कहानी के रूप में कार्य करता है जो उपयोगकर्ताओं को एकल टोकन की अस्थिरता के बारे में बताता है। थोरचेन के लिए, आगे बढ़ने वाली चुनौती जोखिमों को अधिक प्रभावी ढंग से प्रबंधित करना, स्थायी तरलता सुनिश्चित करना और अपने पारिस्थितिकी तंत्र के लिए अधिक लचीला ढांचा प्रदान करना होगा।

अग्रवाल ने बताया कि थोरचेन को दीर्घकालिक तरलता बनाए रखने में कठिनाई का सामना करना पड़ेगा, खासकर जब से इसके ऋणदाता और थोरफाई पर बचतकर्ता संभवतः अपने फंड को सामूहिक रूप से निकालना चाहेंगे। यह एक ऐसा वातावरण बनाता है जहां तरलता जल्दी खत्म हो सकती है, जिससे प्रोटोकॉल के लिए और अधिक वित्तीय अस्थिरता पैदा हो सकती है। इस प्रकार, थोरचेन का भविष्य उपयोगकर्ताओं को अपने फंड को लॉक रखने और प्रोटोकॉल की सॉल्वेंसी और तूफान का सामना करने की क्षमता में विश्वास बहाल करने के लिए मनाने की क्षमता पर निर्भर हो सकता है।