10 entreprises lancent des bons du Trésor Bitcoin, mais pas Microsoft : risques et avantages expliqués

Ces dernières années, le Bitcoin a gagné en popularité en tant qu’élément potentiel des trésoreries des entreprises, présenté comme un « or numérique » capable de se protéger contre l’inflation et la dévaluation des devises. Alors que le prix du Bitcoin continue de grimper, il est devenu un actif attrayant pour les entreprises cherchant à diversifier leurs stratégies financières. Cependant, alors que certaines grandes entreprises comme Microsoft ont résisté à l’idée, d’autres ont adopté le Bitcoin comme élément clé de leurs politiques de trésorerie.

Les avantages du Bitcoin dans les trésoreries d’entreprise

• Protection contre l’inflation : L’offre fixe de Bitcoin, soit 21 millions de pièces, en fait une protection potentielle contre l’inflation, d’autant plus que les monnaies fiduciaires perdent de la valeur au fil du temps. Pour les entreprises, détenir des Bitcoins pourrait compenser la diminution du pouvoir d’achat de leurs réserves de liquidités.
• Diversification des actifs : L’ajout de Bitcoin à la trésorerie d’une entreprise offre une diversification, en équilibrant les actifs traditionnels tels que les liquidités, les obligations et les actions. La nature décentralisée du Bitcoin et sa liquidité mondiale en font un choix attrayant par rapport aux formes plus traditionnelles de stockage de richesse.
• Potentiel d’appréciation à long terme : historiquement, le Bitcoin a montré une appréciation de valeur significative. Son prix atteignant un sommet historique de plus de 108 000 $ en décembre 2024, son potentiel de croissance est attrayant pour les trésoreries d’entreprise à la recherche de rendements à long terme.
• Liquidité : Le Bitcoin est l’un des actifs les plus liquides au monde, ce qui signifie que les entreprises peuvent acheter et vendre de grandes quantités de Bitcoin rapidement si nécessaire, sans impacter significativement le marché.

Les risques encourus

• Volatilité : Le prix du Bitcoin est notoirement volatil, ce qui en fait un actif risqué pour les entreprises. En période de baisse du marché, le prix du Bitcoin peut chuter de manière significative, ce qui peut entraîner des pertes substantielles si une entreprise détient une position importante.
• Incertitude réglementaire : les gouvernements du monde entier peaufinent encore leurs politiques sur les cryptomonnaies, et des changements réglementaires soudains pourraient avoir un impact sur la valeur du Bitcoin ou son accessibilité. Les entreprises pourraient être confrontées à des risques liés à la conformité et à l’évolution des politiques fiscales.
• Problèmes de liquidité : Bien que le Bitcoin soit très liquide, des ventes importantes en période de baisse du marché peuvent aggraver la baisse des prix. Les entreprises peuvent avoir du mal à se débarrasser de grandes quantités de Bitcoin sans affecter négativement son prix de marché, en particulier pendant les périodes de faible demande.

La résistance de Microsoft à un Trésor Bitcoin

Malgré la popularité croissante du Bitcoin auprès des entreprises, le conseil d’administration de Microsoft a récemment rejeté une proposition visant à créer une trésorerie Bitcoin, influencé par le scepticisme de longue date du cofondateur Bill Gates. Gates a été un critique virulent du Bitcoin, le qualifiant de « théorie du plus grand imbécile à 100 % ». Ce rejet met en évidence les inquiétudes concernant la volatilité du Bitcoin et les risques potentiels qu’il représente pour une grande entreprise établie comme Microsoft.

Michael Saylor, évangéliste du Bitcoin et président de MicroStrategy, a tenté de convaincre Microsoft des avantages potentiels de la détention de Bitcoin en soulignant le succès de sa propre entreprise. La trésorerie Bitcoin de MicroStrategy a considérablement augmenté au fil des ans, la société détenant plus de 439 000 Bitcoins en décembre 2024. Le discours de Saylor est simple : Bitcoin pourrait augmenter la capitalisation boursière de Microsoft et servir de protection financière en période d’incertitude économique. Cependant, le conseil d’administration de Microsoft n’est pas convaincu.

Les entreprises adoptent les bons du Trésor Bitcoin

Bien que Microsoft ait rejeté l’idée, au moins 10 autres entreprises ont adopté Bitcoin dans le cadre de leur stratégie financière :

1. Genius Group : Cette société d’éducation basée sur l’IA a mis en œuvre une stratégie « Bitcoin-first », en consacrant 90 % ou plus de ses réserves au Bitcoin. En novembre 2024, elle a acheté 110 Bitcoin pour 10 millions de dollars, puis a acquis 194 BTC supplémentaires pour 18 millions de dollars.
2. Worksport : Fournisseur américain d’accessoires pour camions, Worksport a annoncé en décembre qu’il ajouterait Bitcoin et XRP à sa trésorerie, consacrant 10 % de son excédent de trésorerie opérationnelle à cette stratégie.
3. Amazon : Les actionnaires exhortent le conseil d’administration d’Amazon à évaluer les avantages potentiels du Bitcoin, notamment en tant que couverture contre l’inflation et en tant qu’actif de croissance. Une proposition soumise en décembre 2024 suggère que le Bitcoin pourrait protéger les réserves de trésorerie de 88 milliards de dollars d’Amazon.
4. MicroStrategy : En tant que plus grande entreprise détentrice de Bitcoin, MicroStrategy, sous la direction de Saylor, continue d’accroître sa trésorerie en Bitcoin. La société a accumulé plus de 439 000 Bitcoins, ce qui en fait la plus grande entreprise détentrice de Bitcoins au monde.
5. Marathon Digital Holdings : l’une des plus grandes sociétés de minage de Bitcoin, Marathon possède plus de 44 000 Bitcoins et conserve tous les BTC qu’elle exploite. Le PDG de la société a exprimé sa grande confiance dans la valeur à long terme du Bitcoin.
6. Tesla : L’achat de Bitcoin par Tesla en 2021 pour 1,5 milliard de dollars a fait la une des journaux, et l’entreprise continue de détenir un important stock de Bitcoin. Elle a également déplacé des quantités importantes de Bitcoin entre les portefeuilles, ce qui soulève des questions sur sa stratégie.
7. Coinbase : En tant qu’échange majeur de crypto-monnaies, Coinbase détient plus de 9 400 bitcoins dans ses réserves. Le rôle de l’entreprise en tant que dépositaire pour d’autres investisseurs institutionnels renforce sa position dans l’écosystème crypto.
8. Hut 8 Mining Corp : Cette société minière de Bitcoin a récemment ajouté 990 Bitcoins à ses réserves, portant ses avoirs totaux à plus de 10 000 BTC, ce qui en fait l’un des plus grands détenteurs de Bitcoin au monde.
9. Block (anciennement Square) : Dirigé par Jack Dorsey, Block a adopté Bitcoin en détenant 8 027 BTC dans ses réserves et en déplaçant son attention vers l’exploitation minière de Bitcoin.
10. OneMedNet : Société de données de santé, OneMedNet détient 34 Bitcoin dans le cadre de sa stratégie financière, inspirée par le succès des politiques de trésorerie Bitcoin comme celles défendues par MicroStrategy.

Le débat sur les bons du Trésor en Bitcoin est loin d’être terminé. Si certaines entreprises, comme Microsoft, restent hésitantes en raison de la volatilité et des incertitudes réglementaires entourant le Bitcoin, d’autres le considèrent comme un actif stratégique qui pourrait offrir des avantages à long terme. Le potentiel de diversification, de protection contre l’inflation et de liquidité du Bitcoin en fait une option attrayante pour les entreprises qui cherchent à sécuriser leur avenir financier dans un environnement économique de plus en plus incertain. Cependant, ses risques, notamment la volatilité des prix et l’ambiguïté réglementaire, ne peuvent être ignorés. Alors que de plus en plus d’entreprises comme MicroStrategy et Amazon explorent le Bitcoin, le débat autour de son rôle dans les bons du Trésor des entreprises continuera d’évoluer.