স্বর্ণ বনাম বিটকয়েন: অনিশ্চিত সময়ে একটি কঠিন অর্থ শোডাউন

সোনা এবং বিটকয়েন উভয়ই রেকর্ড উচ্চতায় বা কাছাকাছি, কোনটি ভাল ‘হার্ড মানি’ তা নিয়ে বিতর্ক উত্তপ্ত হয়ে উঠছে কারণ বিনিয়োগকারীরা অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা, মুদ্রাস্ফীতি এবং ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তনের বিরুদ্ধে হেজেস খোঁজে৷

ক্রমবর্ধমান অর্থনৈতিক চাপের সময়ে, দুটি ঐতিহ্যগতভাবে বিরোধী সম্পদ – স্বর্ণ এবং বিটকয়েন – তাদের সর্বকালের উচ্চতায় বা তার কাছাকাছি বৃদ্ধি পাচ্ছে, “কঠিন অর্থ” হিসাবে তাদের ভূমিকা সম্পর্কে বিতর্ককে আলোড়িত করছে। সোনা যখন $2,770 চিহ্ন অতিক্রম করে এবং বিটকয়েন (BTC) তার সর্বকালের সর্বোচ্চ $73,800-এর কাছাকাছি চলে যায়, তখন একইসঙ্গে র‍্যালি অন্তর্নিহিত বাজার উদ্বেগের ইঙ্গিত দেয়। বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমান অর্থনৈতিক অস্থিরতার বিরুদ্ধে প্রতিরক্ষামূলক হেজেস হিসাবে উভয়ের দিকেই নজর রাখছে, কোন সম্পদটি তার মূল্যকে ভালভাবে ধরে রাখে তা নিয়ে বিতর্কের উপর আলোকপাত করছে।

হার্ড মানি বিতর্ক বোঝার প্রয়োজনীয়তা অপরিহার্য, বিশেষ করে অনিশ্চিত সময়ে, ঘাড়-ঘাড়ের প্রতিযোগিতায় মার্কিন নির্বাচনের সাথে; সম্ভাব্য অর্থনৈতিক অস্থিতিশীলতা, মুদ্রাস্ফীতি, এবং ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তনের বিরুদ্ধে কোন সম্পদ একটি ভাল হেজ যা ঐতিহ্যবাহী বাজারকে প্রভাবিত করতে পারে তা নিয়ে প্রশ্ন উঠেছে।

মূল্যবান ধাতু বনাম বিটকয়েন বৃদ্ধি

গত এক বছরে, সোনার দাম 38% বেড়েছে, একই সময়ে, বিটকয়েন 115%-এর বেশি বেড়েছে। এই চূড়াগুলি চামাথ পালিহাপিটিয়া, ল্যারি ফিঙ্ক এবং পিটার শিফ সহ হার্ড মানি বিতর্কের উভয় পক্ষের বিভিন্ন বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে মন্তব্য করেছে।

পালিহাপিটিয়ার মতে, “বিটকয়েন আগামী 50 থেকে 100 বছরের জন্য একটি শক্তিশালী মুদ্রাস্ফীতি হেজ সম্পদ হতে চলেছে,” তিনি একটি সাম্প্রতিক পডকাস্টে বলেছেন।

“আপনি একটি যৌক্তিক অর্থনৈতিক বীমা পলিসি হিসাবে স্বর্ণ ব্যবহার করে লোকেদের শেষ অবশেষ দেখতে পাচ্ছেন।”

কিন্তু সোনার সর্বশেষ শিখর বিশিষ্ট উকিলদের কাছ থেকেও মন্তব্য করা হয়েছে, যেমন কুখ্যাত ধাতব অর্থের উকিল পিটার শিফ, যিনি X-তে শেয়ার করেছেন: “1979 সাল থেকে সেরা বছরের জন্য ট্র্যাকে সোনা $2,755-এর উপরে রেকর্ড উচ্চতায় বন্ধ হয়ে গেছে।”

“পার্থক্য হল যে 1979 সালে, মুদ্রাস্ফীতি তার শীর্ষের কাছাকাছি ছিল এবং সোনার ষাঁড়ের বাজার তার শেষের কাছাকাছি ছিল, যেখানে এখন, মুদ্রাস্ফীতি তার খাদের কাছাকাছি এবং সোনার ষাঁড়ের বাজার সবে শুরু হচ্ছে।”

মূল্যবান ধাতু সম্পর্কে বুলিশ অনুভূতি, অন্যরা 21 শতকে হার্ড মানি দেখতে কেমন তা তাদের দৃষ্টিভঙ্গিতে আরও সংক্ষিপ্ত।

“ক্রিপ্টোর ভূমিকা হল সোনার ডিজিটালাইজিং,” সাম্প্রতিক ফক্স বিজনেস সেগমেন্টে BlackRock-এর CEO ল্যারি ফিঙ্ক বলেছেন৷ “আমরা আশা করি নিয়ন্ত্রকরা ক্রিপ্টোকে গণতান্ত্রিক করার উপায় হিসাবে স্পট ইটিএফ ফাইলিংগুলিকে দেখবে,” বিশ্বের শীর্ষস্থানীয় সম্পদ ব্যবস্থাপক বলেছেন৷

বিটকয়েন: ‘ডিজিটাল গোল্ড,’ মূল্যের ভাণ্ডার নাকি বিনিময়ের মাধ্যম?

স্বর্ণের বিপরীতে, যদিও, বিটকয়েনের একটি শতাব্দী-দীর্ঘ ট্র্যাক রেকর্ডের অভাব রয়েছে এবং এটি চরম অস্থিরতার মুখোমুখি হয়েছে যা স্থিতিশীলতার জন্য যারা চ্যালেঞ্জ তৈরি করতে পারে। তারপরও, বিটকয়েন সর্বকালের উচ্চতার কাছাকাছি থাকায়, “ডিজিটাল গোল্ড” হিসাবে এর সম্ভাবনার প্রতি আগ্রহ বাড়তে থাকে, বিশেষ করে অল্পবয়সী এবং প্রযুক্তি-সচেতন বিনিয়োগকারীদের মধ্যে যারা এর বহনযোগ্যতা এবং স্থানান্তরের সহজে মূল্য দেয়।

“ডিজিটাল কোড” শব্দটি প্রায়ই কম্পিউটার বিজ্ঞান এবং ডিজিটাল তথ্য তত্ত্বের বিকাশের সাথে যুক্ত, তবে এটির একটি একক, সর্বজনীনভাবে স্বীকৃত উদ্ভাবক নেই। যাইহোক, ডিজিটাল তথ্যের ধারণার মধ্যে প্রথম দিকের এবং সবচেয়ে প্রভাবশালী ব্যক্তিত্ব হলেন ক্লদ শ্যানন। শ্যানন, তার 1948 সালের গ্রাউন্ডব্রেকিং পেপার “একটি গাণিতিক থিওরি অফ কমিউনিকেশন”-এ ডিজিটাল এনকোডিং এবং তথ্য তত্ত্বের ভিত্তি স্থাপন করেছিলেন, যা ডিজিটাল কোড, বিটকয়েন, এবং ব্লকচেইন প্রযুক্তি, এনক্রিপশনের মাধ্যমে হার্ড মানি এনকোড করা যেতে পারে এমন ধারণাকে রূপ দিতে সাহায্য করেছিল। এবং সরবরাহের উপর একটি ক্যাপ।

এই সমাবেশগুলি কি একটি আগাম সতর্কতা সংকেত?

স্বর্ণ এবং বিটকয়েন উভয়ের উত্থান পৃথক বাজারের গতিশীলতার প্রতিফলনের চেয়ে বেশি হতে পারে; এটি বৃহত্তর অর্থনীতির সাথে ক্রমবর্ধমান অস্বস্তির সংকেত দিতে পারে।

ঐতিহাসিকভাবে, এই সম্পদগুলিতে তীক্ষ্ণ পদক্ষেপগুলি প্রায়শই অর্থনৈতিক মন্দার আগে হয়েছে কারণ বিনিয়োগকারীরা প্রত্যাশিত অশান্তি থেকে আশ্রয় চায়৷ এই প্যাটার্ন, যেমনটি 1970-এর দশকের প্রথম দিকে এবং 2008 সালের আর্থিক সঙ্কটের সময় পর্যবেক্ষণ করা হয়েছিল, এটি পরামর্শ দিতে পারে যে আজকের মূল্য বৃদ্ধি ঐতিহ্যগত আর্থিক বাজারে আস্থার অভাবের ইঙ্গিত দিচ্ছে।

একাডেমিক গবেষণা এই থিসিস সমর্থন করে. Bouri et al দ্বারা গবেষণা. (2017) নোট করে যে বিটকয়েন “স্বর্ণের মতো একটি হেজ হিসাবে কাজ করতে পারে, বিশেষ করে মুদ্রার অবমূল্যায়ন এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার প্রতিক্রিয়া হিসাবে।” এটি Ratner এবং Chiu (2013) দ্বারা প্রতিধ্বনিত হয়েছে, যিনি পর্যবেক্ষণ করেছেন যে “বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই মূল্যবান ধাতু এবং বিটকয়েনের মতো বিকল্প সম্পদ সহ নিরাপদ হিসাবে বিবেচিত সম্পদের দিকে ঝাঁপিয়ে পড়ে” বিশেষ করে আর্থিক সংকটের সময়কালে৷ Reboredo (2013) সোনার মতো মূল্যবান ধাতুর স্থিতিশীলতা তুলে ধরে এই থিসিসটিকে আরও সমর্থন করে, এই বলে যে সামষ্টিক অর্থনৈতিক ঘটনা এবং আর্থিক সংকট “বিনিয়োগকারীদের স্বর্ণে স্থিতিশীলতা খোঁজার জন্য চালিত করে”, একটি নিরাপদ আশ্রয় হিসাবে এর ভূমিকাকে শক্তিশালী করে৷

প্রকৃতপক্ষে, খনির মাধ্যমে সোনার সরবরাহ ক্রমবর্ধমানভাবে বৃদ্ধি পায়, শারীরিক সীমাবদ্ধতা যা সময়ের সাথে সাথে এর মানকে স্থিতিশীল রেখেছে। বিটকয়েন, যাইহোক, 21 মিলিয়ন কয়েনের একটি নির্দিষ্ট, কোডেড সাপ্লাই ক্যাপের উপর কাজ করে, যা 2140 সালের মধ্যে পৌঁছানো হবে বলে আশা করা হচ্ছে। বিটকয়েনের অর্ধেক হওয়ার ঘটনা (যা প্রতি চার বছরে খনি শ্রমিকদের জন্য পুরষ্কার হ্রাস করে) এর সাথে মিলিত এই প্রোগ্রাম করা ঘাটতিকে আরও শক্তিশালী করেছে। সম্পদের মূল্যস্ফীতিমূলক দৃষ্টিভঙ্গি।

2025 সালে হার্ড মানি বিতর্ক

যেহেতু সোনা এবং বিটকয়েন উভয়ই এগিয়ে চলেছে, বিনিয়োগকারীদের কাছে একটি গুরুত্বপূর্ণ পছন্দ রয়েছে: একটি ঐতিহ্যবাহী সম্পদ যা দীর্ঘকাল ধরে নিরাপদ আশ্রয় হিসাবে কাজ করেছে বা বহনযোগ্যতা এবং ঘাটতিতে স্বতন্ত্র সুবিধা সহ একটি নতুন, ডিজিটাল বিকল্প। কোনটি ভাল “হার্ড মানি” তা নিয়ে বিতর্ক এখনও নিষ্পত্তি করা হয়নি, তবে একটি জিনিস পরিষ্কার – উভয় সম্পদই ক্রমবর্ধমান শ্রোতার সাথে অনুরণিত হচ্ছে যা অনিশ্চিত সময়ে স্থিতিশীলতার মূল্য দেয়৷ অর্থনীতির দিকনির্দেশ এই প্রতিরক্ষামূলক অবস্থানকে বৈধতা দেবে কিনা তা দেখা বাকি, তবে ইতিহাস যদি কোনো নির্দেশিকা হয়, সোনা এবং বিটকয়েন আবারও দিগন্তে পরিবর্তনের প্রাথমিক সূচক হিসাবে কাজ করতে পারে। শুধু Ethereum উল্লেখ করবেন না.