জাম্প ট্রেডিং কি পুরো ক্রিপ্টো শিল্পের বিশ্বাসকে ‘ভাঙচুর’ করেছিল?

জাম্প ট্রেডিং কি DIO টোকেনগুলির পতনের জন্য দায়ী? কিভাবে একটি বাজার নির্মাতা অনুমিতভাবে লক্ষ লক্ষ পকেট এবং বিশৃঙ্খলা রেখে ফ্র্যাকচার ল্যাবসের সাথে একটি অংশীদারিত্বের সুবিধা গ্রহণ করেছিল?

জাম্প ট্রেডিং, ক্রিপ্টো ট্রেডিং স্পেসের একটি বিশিষ্ট নাম, এখন আইনি লড়াইয়ে জড়িয়ে পড়েছে৷ ফ্র্যাকচার ল্যাবস, ব্লকচেইন-ভিত্তিক গেম ডেসিমেটেডের নির্মাতারা, জাম্পের বিরুদ্ধে মামলা করেছে, ফার্মটিকে “পাম্প এবং ডাম্প” স্কিম চালানোর অভিযোগ এনেছে।

মামলার কেন্দ্রবিন্দুতে, ফ্র্যাকচার ল্যাবস দাবি করে যে জাম্প ট্রেডিং তার DIO গেমিং টোকেনের মূল্যকে কৃত্রিমভাবে স্ফীত করার জন্য একটি বাজার নির্মাতা হিসেবে তার ভূমিকাকে কাজে লাগিয়েছে। একবার দাম শীর্ষে উঠলে, জাম্প তার হোল্ডিং বিক্রি করে বলে অভিযোগ, দামের তীব্র পতন ঘটায়।

একটি টোকেনের সাফল্য প্রচার করার জন্য ডিজাইন করা একটি সহযোগিতা কীভাবে জালিয়াতি এবং ম্যানিপুলেশনের অভিযোগে পরিণত হয়? চলুন মামলার ঘটনা এবং কেন এটি এত মনোযোগ আকর্ষণ করেছে তার ক্রমটি ভেঙে দেওয়া যাক।

জাম্প ট্রেডিং এবং ফ্র্যাকচার ল্যাবগুলির মধ্যে কী ঘটেছে?

15 অক্টোবর, ফ্র্যাকচার ল্যাবস একটি ইলিনয় জেলা আদালতে জাম্প ট্রেডিংয়ের বিরুদ্ধে একটি মামলা দায়ের করে, ফার্মটিকে তাদের চুক্তি লঙ্ঘন করার এবং ডিআইও টোকেনকে হেরফের করার জন্য অভিযুক্ত করে৷

পরিস্থিতি সম্পূর্ণরূপে উপলব্ধি করার জন্য, আমাদের 2021 তে পুনরায় দেখা করতে হবে। এই সময়ে, ফ্র্যাকচার ল্যাবস তার ব্লকচেইন গেম, ডেসিমেটেডকে সমর্থন করার জন্য তার DIO টোকেন চালু করেছে এবং টোকেনের বাজার পরিচিতি সহজতর করার জন্য জাম্প ট্রেডিংয়ের সাথে একটি অংশীদারিত্বে প্রবেশ করেছে।

জাম্প ট্রেডিং একটি বাজার প্রস্তুতকারক হিসাবে কাজ করতে সম্মত হয়েছে – একটি ভূমিকা যা টোকেনের জন্য মসৃণ ট্রেডিং এবং মূল্য স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করতে তারল্য প্রদানের সাথে জড়িত। বাজার নির্মাতারা সাধারণত ভারসাম্যপূর্ণ ট্রেডিং অবস্থা বজায় রাখার জন্য সম্পদ ক্রয় এবং বিক্রি করে, বিশেষ করে নতুন চালু হওয়া টোকেনের জন্য যেমন DIO।

ব্যবস্থার অংশ হিসাবে, ফ্র্যাকচার ল্যাবগুলি জাম্পের জন্য 10 মিলিয়ন DIO টোকেন ধার দিয়েছে, যার মূল্য সেই সময়ে প্রায় $500,000। প্রত্যাশা ছিল যে জাম্প ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ Huobi ht 3.33%, এখন HTX নামে পরিচিত টোকেনের আত্মপ্রকাশে সহায়তা করবে।

লোন করা টোকেনগুলি ছাড়াও, ফ্র্যাকচার ল্যাবগুলি তার বিস্তৃত বিপণন প্রচারণার অংশ হিসাবে, প্রায় $300,000 মূল্যের HTX-কে সরাসরি আরও 6 মিলিয়ন টোকেন পাঠিয়েছে। এই প্রস্তুতির জায়গায়, সবকিছু একটি সফল উৎক্ষেপণের জন্য প্রাথমিক বলে মনে হচ্ছে।

এইচটিএক্স ডিআইও টোকেনকে ব্যাপকভাবে প্রচার করে এবং এর দৃশ্যমানতা বাড়ানোর জন্য প্রভাবশালী এবং সোশ্যাল মিডিয়া প্রচারাভিযানের মাধ্যমে তার ভূমিকা পালন করেছে।

কৌশলটি সফল বলে মনে হয়েছিল – সম্ভবত খুব বেশি। DIO-এর মূল্য $0.98-এ বেড়েছে, নাটকীয়ভাবে জাম্পের 10 মিলিয়ন ডিআইও হোল্ডিংয়ের মূল্য $500,000 থেকে অল্প সময়ের মধ্যে $9.8 মিলিয়নে উন্নীত হয়েছে।

জাম্প ট্রেডিং-এর জন্য, এই মূল্যের ঊর্ধ্বগতি একটি বিশাল বিপর্যয়ের প্রতিনিধিত্ব করে। তারা যে 10 মিলিয়ন টোকেনগুলি ধার করেছিল তা হঠাৎ করে প্রায় $10 মিলিয়ন মূল্যের ছিল। যাইহোক, এর পরেই যেখানে কারসাজির অভিযোগ ওঠে।

ফ্র্যাকচার ল্যাবস অভিযোগ করেছে যে জাম্প ট্রেডিং মুনাফা অর্জনের সুযোগ হিসাবে ঊর্ধ্বমুখী মূল্য দেখেছে। তারল্য সরবরাহ করা এবং টোকেনকে স্থিতিশীল করার পরিবর্তে, জাম্প তার ডিআইও হোল্ডিংগুলি প্রচুর পরিমাণে বিক্রি করতে শুরু করে।

এই ব্যাপক বিক্রির ফলে ডিআইও-এর মূল্যে ব্যাপক পতন ঘটে, যা প্রায় এক ডলার থেকে কমে মাত্র $০.০০৫-এ নেমে আসে—একটি নাটকীয় পতন যা টোকেনের মূল্যকে হ্রাস করে।

মামলাটি আরও দাবি করে যে টোকেনগুলি তাদের শীর্ষে বিক্রি করার পরে, জাম্প অবমূল্যায়িত ডিআইও টোকেনগুলি মাত্র $53,000-এ পুনরায় ক্রয় করেছিল৷ এটি জাম্পকে তার ধার করা 10 মিলিয়ন টোকেনগুলি ফেরত দেওয়ার অনুমতি দেয়, ফ্র্যাকচার ল্যাবগুলির প্রতি তার বাধ্যবাধকতা পূরণ করে, সমস্ত লাভের মধ্যে লক্ষ লক্ষ টাকা পকেটে করে৷

বিশ্বাসের লঙ্ঘন এবং আইনি পতন

ডিআইও-এর দামের পতন ফ্র্যাকচার ল্যাবগুলির জন্য বিধ্বংসী পরিণতি করেছিল। মামলা অনুসারে, মূল্যের আকস্মিক এবং গুরুতর পতন কোম্পানির নতুন বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার বা DIO টোকেনের প্রতি আগ্রহ বজায় রাখার ক্ষমতাকে পঙ্গু করে দিয়েছে।

তাদের সমস্যাগুলিকে যোগ করে, ফ্র্যাকচার ল্যাবগুলি বাজারের কারসাজির অভিযোগের বিরুদ্ধে সুরক্ষা হিসাবে একটি HTX হোল্ডিং অ্যাকাউন্টে 1.5 মিলিয়ন টিথার ইউএসডিটি 0.15% জমা করেছিল। এই আমানতের উদ্দেশ্য ছিল বাজারকে আশ্বস্ত করা যে ফ্র্যাকচার ল্যাবগুলি তার প্রথম 180 দিনের ট্রেডিং চলাকালীন ডিআইও-এর দামে হেরফের করবে না।

যাইহোক, ফ্র্যাকচার ল্যাবস দাবি করে যে চরম মূল্যের অস্থিরতার কারণে জাম্প ট্রেডিং-এর ক্রিয়াকলাপ শুরু হয়েছিল, HTX কথিত ইউএসডিটি জমার বেশিরভাগ ফেরত দিতে অস্বীকার করেছিল। এর ফলে ফ্র্যাকচার ল্যাবগুলিকে শুধুমাত্র অবমূল্যায়িত টোকেনই নয় বরং তাদের USDT ডিপোজিট থেকে যথেষ্ট আর্থিক ক্ষতিও হয়েছে।

ফ্র্যাকচার ল্যাবস এখন জাম্প ট্রেডিং এর বিরুদ্ধে প্রতারণা, নাগরিক ষড়যন্ত্র, চুক্তি লঙ্ঘন এবং বিশ্বস্ত দায়িত্ব লঙ্ঘনের অভিযোগ করছে। তারা দাবি করে যে জাম্প ট্রেডিং একটি বাজার প্রস্তুতকারক হিসাবে তাদের উপর রাখা আস্থার অপব্যবহার করেছে, ব্যক্তিগত লাভের জন্য ডিআইও-এর মূল্যকে হেরফের করার জন্য তাদের বিশেষ সুবিধাপ্রাপ্ত অবস্থান ব্যবহার করেছে।

মামলাটি ক্ষতিপূরণ, স্কিম থেকে ঝাঁপ দেওয়া লাভের প্রত্যাবর্তন এবং বিষয়টি নিষ্পত্তির জন্য একটি জুরি বিচার চায়৷ মজার বিষয় হল, HTX কে মামলায় আসামী হিসাবে নাম দেওয়া হয়নি।

জাম্প ট্রেডিং এর অস্থির অতীত

জাম্প ট্রেডিংকে ঘিরে বিতর্ক নতুন নয়, কারণ সাম্প্রতিক বছরগুলিতে ফার্মটি একাধিকবার নিয়ন্ত্রক তদন্তের অধীনে রয়েছে।

প্রকৃতপক্ষে, জাম্প ট্রেডিং এবং এর ক্রিপ্টো আর্ম, জাম্প ক্রিপ্টো, উভয়ই ক্রিপ্টো বাজারে তাদের ক্রিয়াকলাপ সম্পর্কে উদ্বেগ বাড়ায়, বেশ কিছু আইনি এবং নিয়ন্ত্রক চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হয়েছে।

টেরাফর্ম ল্যাবসের বিরুদ্ধে ইউএস সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের মামলায় জাম্প ক্রিপ্টো-এর সম্পৃক্ততা স্পটলাইটের আওতায় আসার সময় 2023 সালের নভেম্বরে আরও বিশিষ্ট ঘটনাগুলির মধ্যে একটি।

2023 সালের ফেব্রুয়ারিতে দায়ের করা মামলায় অভিযোগ করা হয়েছে যে Terraform Labs এবং এর প্রাক্তন CEO, Do Kwon, প্রতারণামূলক কার্যকলাপে জড়িত এবং অনিবন্ধিত সিকিউরিটি বিক্রি করেছে, তাদের ব্যর্থ অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েন, TerraUSD (UST) এর উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে।

2022 সালের মে মাসে UST-এর পতনের ফলে বৃহত্তর ক্রিপ্টো মার্কেট জুড়ে বিলিয়ন ডলার লোকসান এবং উল্লেখযোগ্য অশান্তি দেখা দেয়।

SEC এর মতে, 2021 সালে যখন UST প্রথম তার ডলারের পেগ হারাতে শুরু করে, তখন Terraform Labs কৃত্রিমভাবে stablecoin এর মান বাড়াতে Jump Crypto-এর সাথে সহযোগিতা করে।

নিয়ন্ত্রক দাবি করেছে যে জাম্প ক্রিপ্টো তার মূল্য পুনরুদ্ধার করতে প্রচুর পরিমাণে ইউএসটি কিনেছে, সাময়িকভাবে সম্পদটিকে স্থিতিশীল করে। যাইহোক, যখন ইউএসটি 2022 সালের মে মাসে তার চূড়ান্ত পতনের অভিজ্ঞতা লাভ করে, তখন অনুরূপ কোনো হস্তক্ষেপ ঘটেনি।

টেরাফর্ম ল্যাবস, অবশ্য এই দাবিগুলি অস্বীকার করেছে, এই বলে যে জাম্প ক্রিপ্টোর ক্রিয়াগুলি ইউএসটি-এর আগের পুনরুদ্ধারের উপর কোনও প্রভাব ফেলেনি।

এপ্রিল 2024-এ, টেরাফর্ম ল্যাবস SEC এর সাথে একটি সমঝোতায় পৌঁছেছে, একটি জুরি বিনিয়োগকারীদের প্রতারণার জন্য দায়বদ্ধ হওয়ার পরে $4.47 বিলিয়ন দিতে সম্মত হয়েছে। নিষ্পত্তিতে $420 মিলিয়ন সিভিল জরিমানা, $3.6 বিলিয়ন বিচ্ছিন্নতা এবং $467 মিলিয়ন সুদ অন্তর্ভুক্ত ছিল।

যদিও জাম্প ক্রিপ্টো ইউএসটি এর আগের পুনরুদ্ধার প্রচেষ্টার সাথে যুক্ত ছিল, তবে নিষ্পত্তির অংশ হিসাবে এটিকে অভিযুক্ত করা হয়নি বা আনুষ্ঠানিকভাবে কোনো অন্যায়ের সাথে জড়িত করা হয়নি।

2024 সালের জুনের মধ্যে, জাম্প ক্রিপ্টো নিজেকে অন্য মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা – কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশনের তদন্তের অধীনে খুঁজে পেয়েছিল। CFTC জাম্প ক্রিপ্টোতে একটি তদন্ত শুরু করেছে, জানা গেছে ক্রিপ্টো সেক্টরের মধ্যে এর ট্রেডিং এবং বিনিয়োগ কার্যক্রম যাচাই করা হচ্ছে। ফার্মের প্রাক্তন সভাপতি কানভ কারিয়া মাত্র কয়েকদিন পরেই পদত্যাগ করেছেন।

যদিও তদন্তের সুনির্দিষ্ট বিষয়গুলি গোপনীয় থাকে, এবং কোনও সরকারী অভিযোগ করা হয়নি, তদন্তটি 2023 এবং 2024 জুড়ে ক্রিপ্টো সংস্থাগুলির বিরুদ্ধে তাদের প্রয়োগকারী পদক্ষেপগুলিকে তীব্র করার জন্য CFTC সহ মার্কিন নিয়ন্ত্রকদের দ্বারা একটি বিস্তৃত চাপ প্রতিফলিত করে।

পরবর্তী কি আশা?

ফ্র্যাকচার ল্যাবস যদি জাম্প ট্রেডিং-এর অসদাচরণ প্রমাণ করতে সফল হয়, তাহলে এটি ক্রিপ্টো শিল্প জুড়ে একটি বড় পরিবর্তন ঘটাতে পারে, যার ফলে কঠোর প্রবিধান তৈরি হয় এবং বাজার নির্মাতাদের যাচাই-বাছাই বৃদ্ধি পায়।

যাইহোক, এই মামলাটি কেবল একটি মামলার চেয়ে বেশি। সরকার, বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপে, বাজারের অপব্যবহার রোধ করার লক্ষ্যে সক্রিয়ভাবে নীতি বিকাশ করছে। এই কেসটি নিয়ন্ত্রকদের প্রধান উদাহরণ প্রদান করতে পারে যা তাদের বাজার নির্মাতাদের কঠোর তদারকির ন্যায্যতা প্রমাণ করতে হবে।

অতিরিক্তভাবে, টোকেন নির্মাতারা বিকেন্দ্রীভূত সমাধানের পক্ষে ওকালতি শুরু করতে পারে বা বাজার নির্মাতাদের প্রভাবকে সীমিত করে এমন আরও সীমাবদ্ধ চুক্তির জন্য চাপ দিতে পারে।

ক্রিপ্টো শিল্পের সত্যিকার অর্থে পরিপক্ক হওয়ার জন্য, এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত হতে পারে যা প্রত্যেককে বাধ্য করে — প্রকল্প, বিনিময় এবং বিনিয়োগকারীদের — কীভাবে টোকেনগুলি চালু এবং পরিচালিত হয় তা পুনর্মূল্যায়ন করতে, ন্যায্যতা এবং বিশ্বাসের উপর আরও বেশি জোর দেয়৷