Pump.fun 面临争议，手续费收入大幅下滑

根据 DefiLama 的数据，Pump.fun 曾是 meme coin 领域的领先平台，但其协议费收入却下降了 92%。该平台的手续费收入在 1 月 25 日达到 1538 万美元的峰值，此后已降至仅 110 万美元。这一急剧下降归因于 Pump.fun 和更广泛的 Solana 网络的活动放缓，这主要是由于最近的争议，包括备受瞩目的阿根廷总统哈维尔·米莱伊 (Javier Milei) 的 LIBRA 闹剧。

除了收入下降之外，Pump.fun 上的代币发行量也出现了大幅下降。根据 Dune 的数据，发行的新代币数量已从 1 月 23 日的 70,000 多个下降到 2 月 26 日的约 25,000 个。这一下降是 meme 币领域普遍趋势的一部分，该领域的市值在 2025 年大幅下降。

2024 年，模因币行业出现了爆炸式增长，年增长率达到 212%，这主要得益于 Pump.fun 等平台。2024 年启动了超过 570 万个新项目，创造了超过 4 亿美元的收入。然而，这种快速增长在 2025 年显著放缓，市场情绪也发生了明显转变。

最初，模因币被视为“公平发行”的机会，为散户投资者提供与风险投资家相同的获利机会。然而，Milei 币的发行暴露了模因币市场的阴暗面。该币的估值从 10 亿美元飙升至 40 亿美元，引发了人们对该领域操纵和欺诈的担忧。

雪上加霜的是，Pump.fun 本身也于 2 月 26 日遭遇欺诈，其官方 Pump.fun X 账户遭到入侵。该账户被用来推广虚假治理代币 PUMP 以及其他几种欺诈性代币，进一步损害了该平台的信誉。

鉴于这些事件，Pump.fun 的未来仍然不确定，许多人质疑 meme 币趋势是否能够延续其早期的势头。