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25 फरवरी को बिटकॉइन के 90,000 डॉलर से नीचे गिरने के कारण स्ट्रैटेजी के शेयर में 11% की गिरावट आई, जिससे कंपनी के बड़े पैमाने पर बिटकॉइन जोखिम के बारे में चिंताएं बढ़ गईं, जिससे संभावित रूप से जबरन परिसमापन हो सकता है। स्ट्रैटेजी सबसे बड़ी कॉर्पोरेट बिटकॉइन धारक है, जिसके पास 499,096 बिटकॉइन हैं, जिनकी कीमत लगभग 44 बिलियन डॉलर है, जिससे इसकी वित्तीय स्थिरता बिटकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव से काफी हद तक जुड़ी हुई है।
बिटकॉइन के मूल्य में गिरावट ने अटकलों को हवा दी कि स्ट्रैटेजी को परिसमापन का सामना करना पड़ सकता है। हालांकि, कोबेसी लेटर के विश्लेषकों ने आश्वस्त किया कि इस तरह की आशंकाएं अतिरंजित हैं। कंपनी के पास $8.2 बिलियन का कर्ज है, जिसका उत्तोलन अनुपात लगभग 19% है। इस कर्ज का अधिकांश हिस्सा परिवर्तनीय नोटों के रूप में संरचित है, जिसमें रूपांतरण मूल्य वर्तमान स्टॉक मूल्य से नीचे सेट किए गए हैं, जो तत्काल डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम करने में मदद करता है।
स्ट्रैटेजी के लिए लिक्विडेशन की चिंताएँ नई नहीं हैं। 2022 में, बिटकॉइन के $70,000 से $15,000 तक गिरने के दौरान भी ऐसी ही चिंताएँ उभरीं, लेकिन स्ट्रैटेजी ने बिटकॉइन जमा करना जारी रखा। कंपनी की रणनीति में अधिक बिटकॉइन खरीदने के लिए पूंजी जुटाना और इन होल्डिंग्स को देनदारियों के बजाय परिसंपत्तियों के रूप में मानना शामिल है। हालाँकि, बिटकॉइन की कीमत में लंबे समय तक गिरावट से कंपनी के लिए पूंजी जुटाना मुश्किल हो सकता है और अगर बिटकॉइन अपने औसत खरीद मूल्य $66,350 से नीचे गिरता है तो निवेशकों का भरोसा प्रभावित हो सकता है।
जबरन परिसमापन के लिए दिवालियापन या शेयरधारक वोट जैसी किसी बड़ी कॉर्पोरेट घटना की आवश्यकता होगी, जो दोनों ही असंभव प्रतीत होते हैं। स्ट्रैटेजी के संस्थापक माइकल सैलर ने परिसमापन की आशंकाओं को कम करके आंका है, और बिटकॉइन के लिए कंपनी की दीर्घकालिक प्रतिबद्धता पर जोर दिया है। 2025 में, स्ट्रैटेजी ने पहले ही 50,000 से अधिक बिटकॉइन खरीद लिए हैं और क्रिप्टोकरेंसी की कुल आपूर्ति का लगभग 2% हिस्सा अपने पास रखती है।
26 फरवरी तक, बिटकॉइन लगभग 88,500 डॉलर पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले 24 घंटों में 5% से अधिक नीचे है और अपने सर्वकालिक उच्च स्तर 109,000 डॉलर से लगभग 20% नीचे है।
