USDa: Kekuatan Baru di Pasar Posisi Utang Beragun (CDP)

USDa, stablecoin yang didukung Bitcoin, telah meningkat pesat menjadi proyek CDP terbesar kedua secara global, dengan total ukuran pasar sebesar $84,10 juta. Tonggak sejarah ini menandai pencapaian yang signifikan bagi proyek tersebut, terutama mengingat posisinya yang unik sebagai stablecoin overcollateralized pertama yang pernah dipatok ke Bitcoin. USDa beroperasi pada teknologi lintas rantai LayerZero, yang memungkinkannya berinteraksi dengan lancar di berbagai jaringan blockchain, menjadikannya aset yang sangat serbaguna dan dapat diskalakan. Diluncurkan pada 11 November, USDa telah menarik perhatian ekosistem DeFi (keuangan terdesentralisasi) dan CeFi (keuangan tersentralisasi) karena desainnya yang inovatif dan potensi likuiditas institusional.

Posisi Pasar USDa yang Mengesankan

Total ukuran pasar USDa mencakup $68,10 juta dalam aset yang dipasok dan $20,85 juta dalam aset yang dipinjam. Perincian ini menggarisbawahi sifat proyek yang terlalu banyak dijaminkan, yang menyediakan penyangga terhadap volatilitas pasar dan memastikan stabilitas sistem. USDa didukung oleh Bitcoin, mata uang kripto terbesar dan paling terkenal di dunia, yang menambahkan lapisan kepercayaan dan kredibilitas tambahan pada proposisi nilainya.

Nilai total USDa yang terkunci (TVL) di berbagai jaringan blockchain, termasuk BNB Chain, Ethereum, dan Taiko, mencapai $483 juta, dengan peningkatan 30 hari sebesar 0,65%. Proyek ini juga telah mengumpulkan likuiditas sebesar $63,25 juta, yang merupakan indikator utama daya tarik pasarnya dan daya tarik bagi investor. Tingkat pinjaman persentase hasil tahunan (APY)-nya sekitar 1,37%, yang semakin meningkatkan daya tariknya bagi mereka yang ingin meminjam dengan jaminan aset kripto mereka dengan suku bunga yang kompetitif.

Selain metrik keuangan ini, integrasi USDa ke dalam ekosistem DeFi dan CeFi membedakannya dari stablecoin lain dan memberinya keunggulan dalam dunia keuangan terdesentralisasi yang terus berkembang. Kemampuan untuk menawarkan pinjaman yang didukung Bitcoin dengan suku bunga pinjaman tetap 8% menjadikannya pilihan yang menarik bagi lembaga dan individu. Fitur ini memperkuat posisi USDa di pasar pinjaman DeFi, ruang yang berkembang yang memungkinkan pengguna untuk meminjam atau meminjamkan aset digital secara terdesentralisasi, seringkali tanpa memerlukan perantara seperti bank tradisional.

Ekspansi USDa ke dalam Likuiditas Institusional dan Lingkungan yang Beragam

Pendekatan hibrida USDa terhadap likuiditas—yang melayani lingkungan berizin (teregulasi) dan tanpa izin (terbuka)—telah memungkinkan stablecoin mendapatkan daya tarik dalam pengaturan kelembagaan sekaligus tetap menjadi bagian dari ekosistem DeFi yang lebih luas. Dualitas ini memberikan fleksibilitas bagi proyek untuk melayani beragam pengguna, mulai dari investor kelembagaan yang mencari kepatuhan regulasi hingga pengguna DeFi yang memprioritaskan desentralisasi dan privasi.

Dalam ekosistem DeFi, USDa diuntungkan oleh kemampuan lintas rantainya, yang memastikan bahwa ia dapat menyediakan likuiditas di berbagai platform blockchain. Integrasi dengan BNB Chain, Ethereum, dan Taiko memungkinkan stablecoin untuk memanfaatkan beberapa jaringan DeFi terbesar dan teraktif, yang meningkatkan potensinya untuk pertumbuhan dan adopsi. Lebih jauh lagi, sistem imbalan likuiditas USDa, seperti suku bunga pinjaman tetap 8% untuk pinjaman yang didukung Bitcoin, membuatnya sangat menarik bagi peminjam dan pemberi pinjaman, yang mendorong partisipasi dalam platform dan memperkuat kumpulan likuiditasnya.

MakerDAO: Kekuatan Dominan di Ruang CDP

Meskipun USDa mengalami peningkatan pesat, perusahaan ini masih tertinggal dari MakerDAO, pemimpin yang jelas dalam pasar CDP (collateralized debt position). MakerDAO, dengan agunan berbasis Ethereum dan stablecoin DAI yang sangat sukses, mendominasi pasar dengan kapitalisasi pasar sebesar $4,576 miliar dan lebih dari 4,5 miliar DAI yang beredar. Skala dan posisi mapan MakerDAO dalam pasar DeFi sulit ditandingi oleh pendatang baru mana pun.

Seperti yang dilaporkan oleh DeFiLlama, kapitalisasi pasar USDa saat ini mencapai $235,74 juta, dengan pasokan yang beredar sekitar 235,5 juta USDa. Meskipun ini merupakan pencapaian yang signifikan untuk proyek yang baru beroperasi sejak November 2023, ini masih merupakan sebagian kecil dari skala MakerDAO. Namun, fakta bahwa USDa telah menjadi proyek CDP terbesar kedua berdasarkan ukuran pasar menyoroti permintaan yang kuat untuk stablecoin yang didukung Bitcoin dan meningkatnya minat pada posisi utang yang dijaminkan.

Pasar Pinjaman DeFi: Peluang yang Berkembang

Pasar pinjaman DeFi, mitra on-chain untuk perbankan tradisional, terus menunjukkan harapan. Pada tahun 2022, pasar tersebut bernilai $13,61 miliar, dengan utang yang belum dilunasi hanya $25 miliar menurut Bank of International Settlements. Meskipun masih merupakan segmen yang relatif kecil dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, ruang pinjaman DeFi diperkirakan akan mengalami pertumbuhan yang signifikan dalam beberapa tahun mendatang, didorong oleh peningkatan partisipasi institusional, adopsi stablecoin yang lebih besar, dan munculnya produk keuangan yang inovatif.

Pasar DeFi stablecoin global, khususnya, diproyeksikan mengalami tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) sebesar 46% selama enam tahun ke depan. Pertumbuhan ini didorong oleh meningkatnya permintaan stablecoin yang memberikan volatilitas rendah, transparansi, dan keamanan, yang semuanya merupakan atribut utama USDa. Karena stablecoin semakin terintegrasi ke dalam infrastruktur keuangan, potensi proyek seperti USDa untuk mendapatkan pangsa pasar di ruang DeFi dan CeFi sangat besar.

Jalan USDa Menuju Pertumbuhan Masa Depan

Keberhasilan USDa merupakan bukti dari meningkatnya minat terhadap stablecoin yang didukung Bitcoin dan posisi utang yang dijaminkan secara berlebihan. Integrasinya dengan berbagai jaringan blockchain dan sistem imbalan likuiditas memposisikannya untuk menjadi pesaing kuat dalam ruang pinjaman DeFi. Kemampuan proyek untuk menawarkan stablecoin yang didukung oleh mata uang kripto paling tepercaya di dunia, dikombinasikan dengan kemampuan lintas rantai dan suku bunga pinjaman tetap, menjadikannya pilihan yang menarik bagi pengguna dan investor.

Seiring dengan semakin matangnya ekosistem DeFi, peran USDa dalam menyediakan likuiditas tingkat institusional dan menjembatani kesenjangan antara lingkungan DeFi dan CeFi akan menjadi sangat penting dalam keberhasilan jangka panjangnya. Perluasan proyek ke berbagai pasar, integrasinya dengan blockchain terkemuka, dan suku bunga pinjamannya yang menarik dapat menjadikan USDa sebagai pemain dominan dalam lanskap keuangan terdesentralisasi di tahun-tahun mendatang.

Singkatnya, meskipun USDa menghadapi persaingan ketat dari raksasa industri seperti MakerDAO, fitur-fiturnya yang unik, termasuk stabilitas yang didukung Bitcoin, integrasi lintas rantai, dan suku bunga yang kompetitif, memposisikannya sebagai pesaing kuat untuk pertumbuhan masa depan di pasar pinjaman DeFi yang terus berkembang. Seiring berkembangnya industri, kemampuan USDa untuk beradaptasi dan memenuhi kebutuhan lembaga keuangan tradisional dan pengguna keuangan terdesentralisasi akan menjadi kunci keberhasilan dan potensi dominasinya yang berkelanjutan.