Que sont les Stablecoins et comment fonctionnent-ils ?

Les stablecoins sont devenus un élément clé de l’écosystème des cryptomonnaies. Si vous êtes nouveau dans le monde des cryptomonnaies, il est essentiel de comprendre les stablecoins. Dans cet article, nous explorerons le rôle des stablecoins, les différents types, leur fonctionnement, leurs risques et leur importance dans l’espace financier.

Que sont les Stablecoins ?

Les stablecoins sont un type de cryptomonnaies conçues pour maintenir une valeur stable. Elles sont généralement liées à une réserve d’actifs, comme des monnaies fiduciaires (comme le dollar américain) ou des matières premières (comme l’or), voire d’autres cryptomonnaies (comme le Bitcoin ou l’Ethereum).

En 2024, la capitalisation boursière des stablecoins est passée de 83 milliards de dollars l’année dernière à 173 milliards de dollars, signalant une acceptation croissante malgré des défis occasionnels tels que des problèmes de dépegging ou de liquidité.

Types de Stablecoins

Il existe plusieurs types de stablecoins sur le marché. Voici les trois principaux par capitalisation boursière :

• Tether (USDT) : le stablecoin le plus utilisé, indexé sur le dollar américain, avec une capitalisation boursière de 119 milliards de dollars.
• USD Coin (USDC) : un autre stablecoin indexé sur le dollar américain qui a résisté à un désancrage important en 2023, désormais évalué à 35,57 milliards de dollars.
• Dai (DAI) : un stablecoin décentralisé soutenu principalement par Ethereum (ETH) via le protocole Maker, avec une capitalisation boursière de 5,87 milliards de dollars.

Comment fonctionnent les Stablecoins ?

L’objectif principal des stablecoins est d’assurer la stabilité des prix sur le marché volatil des crypto-monnaies. Pour y parvenir, les stablecoins sont généralement rattachés à des actifs tels que le dollar américain dans un ratio de 1:1. Par exemple, pour chaque stablecoin émis, un montant correspondant de monnaie fiduciaire (comme l’USD) ou de garantie (comme les crypto-monnaies) le soutient.

Les stablecoins peuvent être classés en trois catégories en fonction de la manière dont ils maintiennent leur valeur :

1. Stablecoins garantis par des monnaies fiduciaires : ils sont garantis par des monnaies fiduciaires comme le dollar américain ou l’euro. Pour chaque unité de stablecoin émise, l’émetteur détient un montant équivalent de monnaie fiduciaire en réserve.
2. Stablecoins garantis par des crypto-monnaies : ils sont garantis par d’autres crypto-monnaies, comme Ethereum, et sont souvent décentralisés. Un exemple est le Dai (DAI) , où les utilisateurs mettent en jeu des actifs cryptographiques pour créer des stablecoins. Le ratio de garantie est ajusté de manière dynamique pour maintenir la valeur stable.
3. Stablecoins algorithmiques : ces stablecoins utilisent des algorithmes et des contrats intelligents pour contrôler l’offre et la demande, en maintenant leur valeur sans avoir recours aux réserves traditionnelles. Cependant, ils sont plus risqués et ont été associés à des incidents tels que l’effondrement de Terra (LUNA) .

Risques des stablecoins

Malgré leurs avantages, les stablecoins comportent certains risques :

• Réserves/manque de garanties : la stabilité d’un stablecoin dépend de la capacité de l’émetteur à maintenir des réserves suffisantes. Si les réserves sont mal gérées ou manquent de transparence, la monnaie peut perdre sa parité, entraînant des pertes pour les investisseurs.
• Remboursement de liquidité : en période d’instabilité du marché, le remboursement des pièces stables à leur valeur attendue peut devenir difficile, entraînant des fluctuations de prix ou des pertes potentielles.
• Risques liés à la stabilité algorithmique : les stablecoins algorithmiques s’appuient sur des systèmes complexes pour maintenir leur ancrage. Si ces systèmes échouent, la monnaie peut perdre son ancrage, comme on l’a vu avec TerraUSD .
• Confiance et image publique : La stabilité d’un stablecoin est également liée à la confiance publique. Si la réputation ou l’image de marque d’un stablecoin vacille, sa valeur peut également s’affaiblir.

À quoi servent les Stablecoins ?

Les stablecoins jouent plusieurs rôles importants dans l’écosystème cryptographique :

• Trading et investissement : ils offrent un support stable aux traders de crypto-monnaies pour acheter, vendre et transférer des fonds sans être exposés à la volatilité des crypto-monnaies traditionnelles comme Bitcoin ou Ethereum. Tether (USDT) est un choix courant pour de telles transactions.
• Finance décentralisée (DeFi) : les stablecoins jouent un rôle central dans l’écosystème DeFi, où ils sont utilisés comme garantie dans les plateformes de prêt et d’emprunt, permettant aux utilisateurs de gagner des intérêts sur leurs avoirs.
• Paiements et transferts de fonds : les entreprises et les particuliers utilisent des stablecoins pour effectuer des paiements ou envoyer des fonds transfrontaliers. Leur stabilité en fait une alternative intéressante aux actifs volatils.
• Paiements des salaires : certaines entreprises utilisent des pièces stables pour payer leurs employés, en particulier dans les régions où les monnaies locales sont instables.

Pourquoi les stablecoins sont-ils importants ?

Les stablecoins offrent un certain nombre d’avantages :

• Volatilité réduite : en étant rattachés à des actifs stables comme le dollar américain, les pièces stables offrent une protection contre les fluctuations de prix observées dans d’autres crypto-monnaies.
• Accès à la DeFi : les stablecoins permettent des applications de finance décentralisée (DeFi), où les utilisateurs peuvent accéder à des services tels que le prêt, l’emprunt et le gain d’intérêts.
• Inclusion financière : les stablecoins offrent une solution aux habitants des pays aux monnaies locales volatiles, les aidant à se protéger contre l’inflation et à effectuer des paiements dans un actif numérique stable.
• Facilité d’échange : ils servent de monnaie de base idéale pour les échanges de crypto-monnaies, simplifiant le processus d’achat et de vente d’autres crypto-monnaies.

Réglementation et avenir des stablecoins

Les stablecoins ont eu un impact significatif sur le secteur financier et leur rôle dans le monde en pleine évolution de la finance continue de s’étendre. Les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) sont considérées comme un signe de la manière dont les stablecoins peuvent influencer la finance traditionnelle.

Cependant, les stablecoins évoluent encore dans une zone grise réglementaire dans de nombreux pays. Des cadres plus clairs et une réglementation renforcée seront nécessaires pour leur adoption généralisée. En 2024 et au-delà, de nouvelles réglementations pourraient émerger, notamment dans l’Union européenne, ce qui pourrait avoir un impact significatif sur le développement des stablecoins.

Dans l’ensemble, même si l’avenir des stablecoins est encore en cours de définition, leur rôle dans les cryptomonnaies et dans le secteur financier au sens large devient de plus en plus crucial. Alors que leur croissance se poursuit, il est important de garder un œil sur les évolutions de la réglementation et de l’adoption.

Les stablecoins sont une pierre angulaire du marché des cryptomonnaies, offrant stabilité et comblant le fossé entre le monde volatil des cryptoactifs et le système financier traditionnel. En comprenant le fonctionnement des stablecoins, leurs cas d’utilisation et les risques associés, vous pouvez prendre des décisions plus éclairées si vous choisissez d’interagir avec eux à l’avenir.