Paano nagbago ang mga reserbang Bitcoin ng pinakamalaking palitan mula noong bumagsak ang FTX

Ang Nobyembre ay minarkahan ang dalawang taong anibersaryo ng pagbagsak ng FTX , isang mahalagang kaganapan na naglantad ng mga kritikal na kahinaan sa merkado ng crypto. Ang kawalan ng kakayahan ng FTX na magpanatili ng sapat na mga reserba upang matupad ang mga kahilingan sa pag-withdraw ng user ay nagbigay-diin sa mga panganib ng hindi maayos na pinamamahalaang mga palitan at binibigyang-diin ang agarang pangangailangan para sa higit na transparency at maaasahang pag-uulat ng reserba sa buong industriya.

Mula nang masira ang FTX, ang mga pangunahing palitan ng crypto ay tumaas nang malaki ang kanilang mga reserbang Bitcoin bilang tugon sa lumalaking pangangailangan para sa seguridad at tiwala. Ang mga palitan na ito ay sumailalim sa mas mataas na pagsisiyasat, kung saan ang mga regulator at user ay parehong nanawagan para sa pinahusay na transparency tungkol sa kanilang proof-of-reserves (PoR) .

Ang pagkabigo ng FTX ay nagpakita kung gaano kadali ang kakulangan ng sapat na mga reserba ay maaaring makapinsala sa kakayahan ng isang exchange na matugunan ang mga kahilingan ng gumagamit, nanginginig ang kumpiyansa ng gumagamit at ilantad sila sa panganib na mawalan ng mga pondo. Ang pagkatubig at ang kakayahang magsagawa ng mga order nang mahusay, lalo na sa panahon ng pagkasumpungin ng merkado, ay mahalaga para sa anumang palitan upang mapanatili ang kredibilidad. Bilang resulta, ang industriya ay naglagay ng isang mas malakas na diin sa pagpapatupad ng mga transparent na pag-audit at mga patunay ng reserba upang matiyak na ang mga gumagamit ay maaaring humawak ng mga withdrawal kapag kinakailangan.

Bilang tugon sa mga alalahaning ito, ang CryptoQuant , isang crypto analytics platform, ay naglabas ng isang pag-aaral sa kasalukuyang estado ng proof-of-reserves (PoR) sa mga palitan, na nagbibigay-liwanag sa lumalaking kahalagahan ng transparency at pagiging maaasahan sa kritikal na lugar na ito. Ang hakbang na ito ay nakikita bilang bahagi ng isang mas malawak na trend patungo sa muling pagbuo ng tiwala at pagpapanumbalik ng tiwala sa merkado ng crypto, na tinitiyak na ang mga palitan ay mas mahusay na nasangkapan upang mahawakan ang mga kahilingan ng customer nang walang panganib ng isa pang tulad ng FTX na sakuna.

Paano nagbago ang crypto post-FTX?

Ang pagbagsak ng FTX noong Nobyembre 2022 ay nagdulot ng makabuluhang pagbabago sa merkado ng cryptocurrency, na humahantong sa malalim na pagbabago sa kung paano nakikipag-ugnayan ang mga palitan at user sa industriya. Ang agarang resulta ay nakakita ng malawakang pagkasindak, kasama ang Bitcoin at iba pang mga cryptocurrencies na nakakaranas ng matalim na pagbaba. Nagdulot ito ng pagkawala ng kumpiyansa sa mga mamumuhunan, kung saan marami ang nagpasya na lumabas sa merkado o bawasan ang pagkakalantad dahil sa mas mataas na takot sa maling pamamahala at pandaraya.

Bilang tugon, ang mga palitan at proyekto ng crypto ay nagsimulang tumutok nang husto sa seguridad, nagpatupad ng mas matitinding hakbang gaya ng two-factor authentication, advanced monitoring system, at pinahusay na pagtuklas ng mga kahina-hinalang aktibidad. Ginawa ito upang protektahan ang mga pondo ng user at maiwasan ang mga pag-hack o mapanlinlang na gawi sa hinaharap.

Ang isa sa pinakamahalagang pagbabago pagkatapos ng FTX ay ang pagpapatibay ng mga pamantayan ng Proof-of-Reserves (PoR) . Sinimulan ng mga palitan ang pampublikong pagpapatunay na mayroon silang sapat na mga reserba upang masakop ang mga balanse ng user, tinitiyak ang transparency at pagpigil sa mga peligrosong gawi na humantong sa pagbagsak ng FTX. Sa pamamagitan ng pagbibigay ng malinaw na katibayan na hindi sila labis na nagamit, ang mga palitan ay naglalayong muling buuin ang tiwala sa kanilang mga customer.

Kasabay nito, sinimulan ng mga regulator na suriing mabuti ang merkado, itinutulak ang mas malinaw at mas mahigpit na mga regulasyon upang matiyak ang higit na kaligtasan at katatagan. Kasama rito ang mga panawagan para sa mas mahigpit na pagsunod sa mga panuntunan sa anti-money laundering (AML) at know-your-customer (KYC).

Bilang resulta, mas maraming user ang bumaling sa decentralized finance (DeFi) at mga solusyon sa self-custody para maiwasan ang mga panganib na nauugnay sa mga sentralisadong platform. Ang paghawak ng mga pondo sa mga non-custodial wallet o paggamit ng mga platform ng DeFi ay naging mas popular, na hinimok ng pagnanais para sa higit na kontrol sa mga personal na asset.

Ang mga pagbabagong dulot ng pagbagsak ng FTX ay naging higit na nakatuon sa crypto space sa seguridad , transparency , at pananagutan . Bagama’t ang insidente ay nagdulot ng pansamantalang kaguluhan sa merkado, nagdulot ito ng mga pangmatagalang pagpapabuti na malamang na ibalik ang tiwala at katatagan sa industriya sa pasulong.

Ang mga pangunahing palitan ay nagtatala ng Bitcoin outflow

Sa mga pangunahing palitan ng cryptocurrency, tanging ang Coinbase lang ang hindi pa nag-publish ng mga ulat ng Proof-of-Reserves (PoR) , na nagbibigay ng transparency tungkol sa halaga ng Bitcoin na hawak sa reserba. Ang iba pang mga pangunahing palitan, gayunpaman, ay pana-panahong naglalabas ng mga ulat ng PoR, bagama’t may iba’t ibang antas ng transparency.

Noong 2023, sa kabila ng pagharap sa mas mataas na pagsusuri sa regulasyon, nakita ng Binance ang reserbang Bitcoin nito na lumago ng 28,000 BTC (5% na pagtaas), na dinadala ang kabuuang reserba nito sa 611,000 BTC . Naranasan din ng Binance ang pinakamaliit na pagbaba sa mga reserba nito sa mga pangunahing palitan, na may pagbaba ng 16% lamang sa panahong ito.

Magkasama, ang tatlong pinakamalaking palitan — Coinbase Advanced ( 830,000 BTC ), Binance ( 615,000 BTC ), at Bitfinex ( 395,000 BTC ) — kumokontrol sa 75% ng lahat ng Bitcoins na hawak sa mga palitan. Pinagsama, ang kanilang mga reserba ay kabuuang 1.836 milyong BTC , na bumubuo ng halos 9.3% ng lahat ng Bitcoin sa sirkulasyon. Ang natitirang 17 palitan ay mayroong 684,000 BTC lamang sa pagitan nila.

Ang konsentrasyong ito ng Bitcoin sa ilang pangunahing palitan ay nagtatampok sa pangingibabaw ng mga platform na ito sa merkado ng crypto, na nagtataas ng mga tanong tungkol sa sentralisasyon at ang pangangailangan para sa mas matatag na mga kasanayan sa PoR upang matiyak ang seguridad at transparency.

Mga reserbang landing

Sa kasalukuyan, ang Binance , Bitfinex , at OKX ay nakaranas lamang ng maliliit na pagbaba sa kanilang mga reserbang Bitcoin, kung saan ang Binance ay namumukod-tangi bilang ang tanging palitan na hindi nakaranas ng mga makabuluhang drawdown sa kasaysayan nito. Ang pagsubaybay sa mga pagbabago sa mga reserba sa paglipas ng panahon ay nakakatulong na masukat ang kakayahan ng bawat exchange na matugunan ang mga hinihingi sa withdrawal ng user, na nagbibigay ng insight sa kanilang financial stability at tiwala ng user.

Naranasan ng Binance ang pinakamalaking pagbaba ng reserba nito na 15% noong Disyembre 2022, ilang sandali pagkatapos ng pagbagsak ng FTX , na humantong sa makabuluhang pagpuna at kawalan ng tiwala sa pag-uulat ng reserba nito. Gayunpaman, ang Binance ay nakabawi na, na ang mga reserba nito ay kasalukuyang bumaba ng 7% lamang . Samantala, ang Bitfinex ay nakakita ng 5% na pagbaba, at ang OKX ay nakaranas ng 11% na pagbaba.

Habang ang mga palitan tulad ng Binance at Bitfinex ay nagsumikap na patatagin ang kanilang mga reserba pagkatapos ng FTX, ang pangkalahatang sitwasyon ay nananatiling marupok. Ang pagkabigo ng Coinbase na mag-publish ng Proof-of-Reserves (PoR) ay nag-uulat ng mga senyales na ang buong transparency ay malayo pa. Gayunpaman, ang mga kamakailang trend sa reserbang dinamika ay nagpapakita na maraming mga palitan ang gumagana upang muling buuin ang tiwala ng user.

Gaya ng binanggit ni Nick Pitto , pinuno ng marketing sa CryptoQuant, binibigyang-diin ng pagkabangkarote ng FTX ang kahalagahan ng mga palitan na nagpapatunay sa kanilang mga reserba. Ang kaganapang ito ay nagdulot ng pagbabago tungo sa mga palitan na nagpapatibay ng mga kasanayan sa PoR, na tumutulong na maibalik ang kumpiyansa at ipakita na mayroon silang sapat na mga asset upang suportahan ang mga pondo ng kanilang mga user.