Or contre Bitcoin : une confrontation entre monnaie forte et temps incertains

Alors que l’or et le Bitcoin sont tous deux à des niveaux record ou presque, le débat sur la meilleure « monnaie forte » s’intensifie, les investisseurs recherchant des protections contre l’incertitude économique, l’inflation et les changements géopolitiques.

En cette période de pressions économiques croissantes, deux actifs traditionnellement opposés – l’or et le Bitcoin – atteignent ou s’approchent de leurs sommets historiques, suscitant le débat sur leur rôle en tant que « monnaie forte ». Alors que l’or dépasse la barre des 2 770 dollars et que le Bitcoin (BTC) frôle son sommet historique de 73 800 dollars, ces hausses simultanées laissent entrevoir des inquiétudes sous-jacentes sur le marché. Les investisseurs les considèrent de plus en plus comme des couvertures défensives contre la volatilité économique, mettant en lumière le débat sur l’actif qui conserve le mieux sa valeur.

Il est essentiel de comprendre le débat sur l’argent dur, en particulier en ces temps incertains, alors que les élections américaines sont très serrées ; des questions se posent quant à savoir quel actif constitue la meilleure couverture contre l’instabilité économique potentielle, l’inflation et les changements géopolitiques qui pourraient avoir un impact sur les marchés traditionnels.

Hausse des prix des métaux précieux par rapport au Bitcoin

Au cours de l’année écoulée, l’or a augmenté de plus de 38 %, tandis que dans le même temps, le Bitcoin a augmenté de plus de 115 %. Ces pics ont suscité les commentaires de divers investisseurs des deux côtés du débat sur l’argent dur, notamment Chamath Palihapitiya, Larry Fink et Peter Schiff.

Selon Palihapitiya, « le Bitcoin va devenir l’actif de couverture contre l’inflation le plus important pour les 50 à 100 prochaines années », a-t-il déclaré dans un récent podcast.

« Nous voyons les derniers vestiges d’une population qui utilise l’or comme une police d’assurance économique rationnelle. »

Mais le dernier pic de l’or a également suscité des commentaires de la part d’éminents défenseurs, tels que Peter Schiff, célèbre défenseur de la monnaie métallique, qui a déclaré sur X : « L’or a clôturé à un niveau record supérieur à 2 755 $, en voie de connaître sa meilleure année depuis 1979. »

« La différence est qu’en 1979, l’inflation était proche de son pic et le marché haussier de l’or était proche de sa fin, alors qu’aujourd’hui, l’inflation est proche de son creux et le marché haussier de l’or ne fait que commencer. »

Les sentiments sont haussiers sur les métaux précieux, d’autres sont plus nuancés dans leurs vues sur ce à quoi ressemble l’argent fort au 21e siècle.

« Le rôle des cryptomonnaies est de numériser l’or », a déclaré Larry Fink, PDG de BlackRock, lors d’un récent segment de Fox Business. « Nous espérons que les régulateurs considéreront les dépôts d’ETF Spot comme un moyen de démocratiser les cryptomonnaies », a déclaré le premier gestionnaire d’actifs au monde.

Bitcoin : « or numérique », réserve de valeur ou moyen d’échange ?

Contrairement à l’or, le Bitcoin n’a pas d’historique séculaire et a connu des périodes de volatilité extrême qui peuvent poser des problèmes à ceux qui recherchent la stabilité. Pourtant, alors que le Bitcoin s’approche de son plus haut niveau historique, l’intérêt pour son potentiel en tant qu’« or numérique » continue de croître, en particulier chez les investisseurs plus jeunes et férus de technologie qui apprécient sa portabilité et sa facilité de transfert.

Le terme « code numérique » est souvent associé au développement de l’informatique et de la théorie de l’information numérique, mais il n’a pas d’inventeur unique et universellement reconnu. Cependant, l’une des premières figures et des plus influentes dans la conceptualisation de l’information numérique est Claude Shannon. Dans son article révolutionnaire de 1948 intitulé « Une théorie mathématique de la communication », Shannon a posé les bases du codage numérique et de la théorie de l’information, qui ont contribué à façonner le concept de code numérique, le Bitcoin et l’idée que l’argent pouvait être codé via la technologie blockchain, le cryptage et un plafonnement de l’offre.

Ces rassemblements sont-ils un signe avant-coureur ?

La hausse des prix de l’or et du Bitcoin pourrait être plus qu’un reflet de la dynamique individuelle des marchés ; elle pourrait signaler un malaise croissant à l’égard de l’économie dans son ensemble.

Historiquement, les fluctuations brutales de ces actifs ont souvent précédé les ralentissements économiques, les investisseurs cherchant à se protéger des turbulences anticipées. Cette tendance, observée au début des années 1970 et pendant la crise financière de 2008, pourrait suggérer que les flambées de prix actuelles signalent un manque de confiance dans les marchés financiers traditionnels.

Les recherches universitaires soutiennent cette thèse. Les recherches de Bouri et al. (2017) indiquent que le Bitcoin peut servir de « couverture similaire à l’or, notamment en réponse à la dévaluation monétaire et à l’incertitude macroéconomique ». Ce point de vue est repris par Ratner et Chiu (2013), qui ont observé que « les investisseurs se ruent souvent vers des actifs perçus comme plus sûrs, notamment les métaux précieux et les actifs alternatifs comme le Bitcoin », en particulier en période de crise financière. Reboredo (2013) soutient également cette thèse en soulignant la stabilité des métaux précieux comme l’or, affirmant que les événements macroéconomiques et les crises financières « poussent les investisseurs à rechercher la stabilité dans l’or », renforçant ainsi son rôle de valeur refuge.

En effet, l’offre d’or augmente progressivement grâce à l’exploitation minière, avec des contraintes physiques qui ont permis de maintenir sa valeur stable au fil du temps. Le Bitcoin, en revanche, fonctionne avec un plafond d’offre fixe et codé de 21 millions de pièces, qui devrait être atteint d’ici 2140. Cette pénurie programmée, combinée aux événements de réduction de moitié du Bitcoin (qui réduisent la récompense des mineurs tous les quatre ans), a renforcé une vision déflationniste de l’actif.

Le débat sur l’argent dur jusqu’en 2025

Alors que l’or et le Bitcoin continuent de grimper, les investisseurs sont confrontés à un choix crucial : choisir un actif traditionnel qui a longtemps servi de valeur refuge ou une nouvelle alternative numérique offrant des avantages distincts en termes de portabilité et de rareté. Le débat sur la meilleure « monnaie forte » n’est pas encore tranché, mais une chose est claire : les deux actifs trouvent un écho auprès d’un public croissant qui apprécie la stabilité en période d’incertitude. Il reste à voir si la direction de l’économie validera ce positionnement défensif, mais si l’histoire est un guide, l’or et le Bitcoin pourraient à nouveau servir d’indicateurs précoces des changements à l’horizon. Ne mentionnez simplement pas Ethereum.