Jump Trading 是否真的“破坏”了整个加密行业的信任？

Jump Trading 是否对 DIO 代币的崩盘负有责任？做市商如何利用与 Fracture Labs 的合作关系赚取数百万美元并留下一片混乱？

Jump Trading 是加密货币交易领域的知名公司，目前正陷入一场法律纠纷。区块链游戏 Decimated 的开发商 Fracture Labs 已起诉 Jump，指控该公司实施“哄抬股价并抛售”计划。

诉讼的核心是，Fracture Labs 声称 Jump Trading 利用其作为做市商的角色人为抬高其 DIO 游戏代币的价值。据称，在价格达到峰值后，Jump 抛售了其持有的代币，导致价格急剧下跌。

旨在促进代币成功的合作如何演变为欺诈和操纵的指控？让我们分析一下导致诉讼的事件顺序，以及它为何引起如此多的关注。

Jump Trading 和 Fracture Labs 之间发生了什么？

10 月 15 日，Fracture Labs 在伊利诺伊州地方法院对 Jump Trading 提起诉讼，指控该公司违反协议并操纵 DIO 代币。

为了全面了解情况，我们需要回顾 2021 年。在此期间，Fracture Labs 刚刚推出了其 DIO 代币以支持其区块链游戏 Decimated，并与 Jump Trading 建立合作伙伴关系以促进该代币的市场引入。

Jump Trading 同意充当做市商，该角色涉及提供流动性以确保代币的平稳交易和价格稳定。做市商通常会买卖资产以维持平衡的交易条件，尤其是对于 DIO 等新推出的代币。

作为协议的一部分，Fracture Labs 向 Jump 借出了 1000 万个 DIO 代币，当时价值约为 50 万美元。当时的预期是 Jump 将协助该代币在加密货币交易所 Huobi ht 3.33%（现称为 HTX）上首次亮相。

除了借出的代币外，Fracture Labs 还直接向 HTX 发送了 600 万个代币，价值约 30 万美元，作为其更广泛的营销活动的一部分。有了这些准备，一切似乎都为成功发布做好了准备。

HTX 大力推广 DIO 代币，并利用影响力人士和社交媒体活动来提高其知名度，从而发挥了作用。

该策略似乎很成功——或许有点太成功了。DIO 的价格飙升至 0.98 美元，在短时间内将 Jump 持有的 1000 万股 DIO 的价值从 50 万美元大幅提升至惊人的 980 万美元。

对于 Jump Trading 来说，这次价格飙升代表着一笔巨大的意外之财。他们借入的 1000 万枚代币突然价值近 1000 万美元。然而，接下来发生的事情就是操纵指控的出现。

Fracture Labs 指控 Jump Trading 将价格飙升视为获利机会。据称，Jump 并没有继续提供流动性并稳定代币，而是开始大量抛售其持有的 DIO 资产。

这次大规模抛售导致 DIO 的价值急剧下跌，从近 1 美元暴跌至仅 0.005 美元——这一急剧下跌导致代币的价值大幅缩水。

诉讼进一步声称，在代币价格达到顶峰后，Jump 以 53,000 美元的价格回购了贬值的 DIO 代币。这使得 Jump 能够归还其借入的 1000 万枚代币，履行其对 Fracture Labs 的义务，同时赚取数百万美元的利润。

违背信任和法律后果

DIO 价格暴跌给 Fracture Labs 带来了毁灭性后果。根据诉讼，突然大幅贬值削弱了该公司吸引新投资者或维持对 DIO 代币兴趣的能力。

雪上加霜的是，Fracture Labs 已将 150 万 Tether usdt 0.15% 存入 HTX 持有账户，以防被指控操纵市场。这笔存款旨在向市场保证，Fracture Labs 不会在 DIO 交易的前 180 天内操纵其价格。

然而，由于 Fracture Labs 声称 Jump Trading 的行为引发了价格的剧烈波动，HTX 据称拒绝退还大部分 USDT 存款。这不仅导致 Fracture Labs 的代币贬值，还导致其 USDT 存款遭受巨额财务损失。

Fracture Labs 现指控 Jump Trading 存在欺诈、民事共谋、违约和违反信托义务的行为。他们声称 Jump Trading 滥用了市场庄家对他们的信任，利用其特权地位操纵 DIO 的价格以谋取私利。

该诉讼要求赔偿损失、归还 Jump 涉嫌从该计划中获利，并要求陪审团审判以解决此事。有趣的是，HTX 并未被列为诉讼的被告。

Jump Trading 的麻烦过去

围绕 Jump Trading 的争议并不新鲜，该公司近年来多次受到监管审查。

事实上，Jump Trading 及其加密货币部门 Jump Crypto 都面临着多项法律和监管挑战，这引发了人们对其在加密货币市场运营的担忧。

其中一个较为突出的案件出现在 2023 年 11 月，当时 Jump Crypto 的参与成为美国证券交易委员会针对 Terraform Labs 的诉讼焦点。

该诉讼最初于 2023 年 2 月提起，指控 Terraform Labs 及其前首席执行官 Do Kwon 从事欺诈活动并出售未注册的证券，重点关注其失败的算法稳定币 TerraUSD (UST)。

2022 年 5 月，UST 的崩盘导致数十亿美元的损失，并给整个加密市场带来了严重动荡。

据美国证券交易委员会称，当 UST 在 2021 年首次开始失去与美元的挂钩时，Terraform Labs 与 Jump Crypto 合作人为地提高了稳定币的价值。

监管机构声称，Jump Crypto 购买了大量 UST 以恢复其价格，暂时稳定了该资产。然而，当 UST 在 2022 年 5 月经历最终崩盘时，并没有采取类似的干预措施。

然而，Terraform Labs 否认了这些说法，称 Jump Crypto 的行为与 UST 之前的恢复无关。

2024 年 4 月，Terraform Labs 与美国证券交易委员会达成和解，在陪审团裁定其对投资者欺诈负有责任后，同意支付 44.7 亿美元。和解金包括 4.2 亿美元的民事罚款、36 亿美元的非法所得和 4.67 亿美元的利息。

尽管 Jump Crypto 与 UST 早期的追债工作有关，但在和解协议中，它并未受到指控，也没有正式被指控犯有任何不当行为。

到 2024 年 6 月，Jump Crypto 发现自己受到了美国另一家监管机构——商品期货交易委员会的调查。CFTC 对 Jump Crypto 展开了调查，据报道，该委员会正在审查其在加密货币领域的交易和投资活动。几天后，该公司前总裁 Kanav Kariya 辞职。

虽然调查细节仍保密，且尚未提出任何官方指控，但该调查反映了包括 CFTC 在内的美国监管机构在 2023 年和 2024 年加强对加密货币公司的执法行动的更广泛努力。

接下来会发生什么？

如果 Fracture Labs 成功证明 Jump Trading 的不当行为，则可能会引发整个加密行业的重大转变，导致更严格的监管和对做市商的更严格审查。

然而，这起案件不仅仅是一起诉讼。各国政府，尤其是美国和欧洲的政府，正在积极制定旨在遏制市场滥用行为的政策。这起案件可能为监管机构提供他们所需要的最佳例证，以证明对做市商进行更严格的监管是合理的。

此外，代币创建者可能会开始倡导去中心化的解决方案或推动限制做市商影响力的更严格的合同。

对于加密行业真正成熟来说，这可能是一个关键时刻，迫使每个人——项目、交易所和投资者——重新评估代币的发行和管理方式，更加重视公平和信任。