Krisis identitas Ethereum semakin dalam seiring kembalinya inflasi, analis memperingatkan

Q3 mengungkap lanskap yang menantang bagi pasar kripto, ditandai dengan biaya on-chain yang rendah, meningkatnya dominasi Bitcoin, dan perjuangan Ethereum melawan inflasi dan kinerja yang buruk.

Identitas eth 2,9% Ethereum sedang bergeser saat beralih dari model deflasi ke inflasi, menimbulkan keraguan tentang perannya sebagai mata uang kripto di tengah maraknya solusi lapisan 2 dan dominasi Bitcoin sebesar btc 2,23%.
Dalam sebuah artikel X pada tanggal 4 Oktober, kepala penelitian IntoTheBlock Lucas Outumuro mencatat bahwa meskipun biaya on-chain telah mengalami sedikit peningkatan pada bulan September, Ethereum terus bergulat dengan pengurangan biaya substansial yang telah menghambat kinerjanya.

“Meskipun biaya telah sedikit pulih pada bulan September, tren Ethereum menuju biaya yang jauh lebih rendah merupakan kontributor utama terhadap kinerja buruk ETH karena pasar secara efektif menolak tesis ETH sebagai uang.”

Lucas Outumuro

Sementara itu, pangsa pasar Bitcoin naik ke level tertinggi sejak April 2021, meskipun harganya sebagian besar tetap stabil sepanjang kuartal tersebut, kata Outumuro, seraya menambahkan bahwa Ethereum dan altcoin terus mencapai titik terendah tahunan baru. Sementara itu, biaya Bitcoin anjlok hingga 86% selama kuartal tersebut, mencerminkan pasar yang tampaknya tidak terpengaruh oleh penurunan ini.

“Perbedaan antara harga BTC dan ETH, meski biaya keduanya anjlok, menunjukkan bahwa salah satunya dinilai sebagai uang dan yang lainnya lebih erat kaitannya dengan arus kasnya.”

Lucas Outumuro

Peningkatan Dencun, yang memperkenalkan EIP-4844, telah memberikan dampak besar pada ekonomi Ethereum. Meskipun hal itu memacu volume transaksi lapisan 2, biaya mainnet mencapai titik terendah sepanjang masa, yang menimbulkan kekhawatiran tentang narasi deflasi Ethereum. Lebih sedikit biaya berarti lebih sedikit ETH yang dibakar, yang menyebabkannya menjadi “inflatif lagi setelah komunitas Ethereum secara konsisten berfokus pada jalur deflasinya sebelumnya,” kata Outumuro.

Selain itu, rasio ETH/BTC telah turun hampir 30% sejak pemutakhiran Dencun, yang menandakan “krisis identitas” untuk Ethereum, menurut Outumuro. Pada saat berita ini ditulis, Ethereum diperdagangkan pada harga $2.390, lebih dari 50% di bawah harga tertinggi sepanjang masa dari tiga tahun lalu.